北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资(zī)者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交所(suǒ)市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所市(shì)场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个(gè)股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也会(huì)积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不(bù)排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形林心如生肖，林心如生肖属什么冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de林心如生肖，林心如生肖属什么)北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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