3月份，全国(guó)居民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快增长。货币(bì)信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经(jīng)济(jì)是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念(niàn)。国际上(shàng)通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩(suō)是(shì)指总体物价水平在一(yī)段时间内持续下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应量持(chí)续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研究(jiū)显示，典型的通缩有(yǒu)三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩(suō)，二(èr)是物(wù)价连续一段时间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经济(jì)显然(rán)并不(bù)符合通缩的典型特征手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越，因此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来看(kàn)，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和(hé)大宗商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总水平(píng)持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受(shòu)春(chūn)节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季(jì)节性回落，加之市(shì)场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源(yuán)价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩(kuò)大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价(jià)月度(dù)涨(zhǎng)幅(fú)虽在收窄，但(dàn)仍然为(wèi)正，核心CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并未出(chū)现持续而全面的(de)下(xià)降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增(zēng)长来(lái)看，一季(jì)度(dù)我(wǒ)国经济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预期(qī)明显改善(shàn)。二(èr)季度经济增速可能比一季度(dù)明(míng)显加快(kuài)，全(quán)年经济增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近期，多个国际机构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温(wēn)和上涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往(wǎng)年均(jūn)值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济(jì)总供求基手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越本平衡，货(huò)币条件合(hé)理适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经济尚处于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需(xū)求不(bù)足仍是经(jīng)济运行(xíng)面临(lín)的(de)突(tū)出矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度来看，对通缩的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)一定程度(dù)上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急，要(yào)继(jì)续科学精准实(shí)施宏(hóng)观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在(zài)稳定(dìng)就业和提(tí)高居民收入上(shàng)下更大(dà)功(gōng)夫(fū)，提振市场信心(xīn)和发展(zhǎn)预期，推动经(jīng)济运行持续好转。

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