北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力(lì)度(dù)；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金的(de)配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降(jiàng)低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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