编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕(mù)，基(jī)金(jīn)经理的调仓(cāng)路线(xiàn)被完整(zhěng)曝光。首(shǒu)季行情变(biàn)化以春(chūn)节为(wèi)轴，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到中特(tè)估、人工智能、机械制造(zào)等多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑(bēi)式(shì)突破带火了科技一众(zhòng)赛(sài)道，这让一(yī)季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(zhōng)，科技成(chéng)长阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较(jiào)为一般(bān)，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿(yì)元的水平线(xiàn)上。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的成名作信澳新(xīn)能(néng)源产业最新季报中，保留(liú)了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能(néng)源(yuán)的大(dà)框架，在(zài)细分赛道(dào)中(zhōng)不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调换了两处标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换了(le)药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂(zhī)板(bǎn)块的蓝晓科技(jì)成为年内大(dà)黑马，股价(jià)迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大(dà)类(lèi)赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而(ér)他也(yě)一如既往地表示，会(huì)在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就(jiù)依次(cì)是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)，足(zú)见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之深(shēn)。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和(hé)新能源(yuán)在公募(mù)基金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石(shí)地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成进攻热(rè)点，公募(mù)在经历(lì)去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注的(de)是(shì)，公募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷(lěng)思考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新(xīn)高代表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我们(men)认为太(tài)阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一哥(gē)”张(zhāng)坤(kūn)目前在(zài)管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只QDII基金(jīn)。《红(hóng)周刊》统计了(le)其最新公布的(de)两只A股基金一季(jì)报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外全部(bù)为白(bái)酒，不过除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤减持(chí)了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理(lǐ)的易方达优(yōu)质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是(shì)前(qián)五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而(ér)实际上腾讯和茅(máo)台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去(qù)加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大白酒标的(de)。再看另外的半壁(bì)重仓股，港(gǎng)交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行均(jūn)是持续上(shàng)榜(bǎng)的(de)老面(miàn)孔，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油替(tì)换了上一(yī)季(jì)的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对(duì)调仓思路(lù)有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季度(dù)股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华(huá)基金(jīn)的明星基金经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白酒(jiǔ)股(gǔ)。对比上一季度仅有三大(dà)白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路(lù)可能是想利(lì)用次高端和地产酒来增加(jiā)组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓(cāng)的另(lìng)三只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(zhě)在上一季度就是(shì)前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其次(cì)，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽(jǐn)致(zhì)。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是(shì)他(tā)的最爱，不过他对于(yú)另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他(tā)对(duì)重仓(cāng)表现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了创新药(yào)龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而(ér)新进重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医学去年作(zuò)为(wèi)核(hé)酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回(huí)归本源后依然亮(liàng)点(diǎn)众(zhòng)多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验(yàn)及(jí)病理诊断服务(wù)商，金(jīn)域医学近(jìn)日率先推出(chū)国内首个(gè)国家药(yào)品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基(jī)因甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周(zhōu)一众(zhòng)新(xīn)能源高(gāo)手(shǒu)中的(de)顶流冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季(jì)报全部披露，截至4月(yuè)19日(rì)收盘(pán)，目(mù)前(qián)他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前(qián)冯明远在管基金(jīn)中，任职管理最长的(de)就是代(dài)表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的中，占比相(xiāng)对(duì)最高的就(jiù)是非(fēi)传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这(zhè)家主营(yíng)锂电池正极体研发的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三元(yuán)前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴，从近期(qī)发布的年度业绩快(kuài)报(bào)来(lái)看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的(de)全面梳理，在(zài)信(xìn)澳研究优选中还(hái)出现(xiàn)了一只新的重仓股(gǔ)银邦(bāng)股份，这(zhè)也是一家高科技公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他(tā)表示(shì)：“本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦(jiāo)在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分(fēn)板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或数字(zì)经济(jì)等热门概(gài)念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继续在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比成名多时的(de)冯(féng)明(míng)远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元(yuán)陆(lù)彬则(zé)是在(zài)新能(néng)源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天(tiān)基(jī)金网(wǎng)显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经(jīng)理(lǐ)了，而他(tā)在(zài)管(guǎn)的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特(tè)别是动(dòng)态策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基金一季报(bào)显示，其重仓的新能源产业(yè)链中股票依然(rán)为(wèi)上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标的年初至今表现一般。但他此前(qián)曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能源产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板块还能维持较长(zhǎng)时间的高速增(zēng)长，而经过市场的(de)调整(zhěng)，我们看到行业中的优(yōu)质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新(xīn)能源行业的终局如(rú)大部分制造业一(yī)样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市(shì)场，但在发展过程中不少公司(sī)一定(dìng)有(yǒu)一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘(sōng)今年业绩开局(jú)不顺，最(zuì)新数(shù)据显示目前在管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代(dài)表作之一(yī)的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金相关产品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是(shì)完全一致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一(yī)大(dà)重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的(de)地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技(jì)从(cóng)第三(sān)升至第(dì)二位，隆基(jī)绿能(néng)从第六升至第四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的(de)情况(kuàng)是，如(rú)果按照保留(liú)小数两位来(lái)统(tǒng)计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量(liàng)与上(shàng)一季度(dù)保持(chí)一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，基(jī)金的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依然(rán)围(wéi)绕已(yǐ)经建(jiàn)立(lì)全球比较优势的(de)高端(duān)制造产业链布局。我们对(duì)重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新(xīn)能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而他(tā)的(de)业绩特(tè)别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持(chí)有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值(zhí)一(yī)年为例(lì)，对比基金(jīn)四(sì)季(jì)报和(hé)今年一(yī)季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了(le)一个席位(wèi)，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字(zì)头中的典型代(dài)表公司，该股从年初(chū)至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中(zhōng)字头公司达(dá)到了四家。而从(cóng)相关标的(de)的年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表现(xiàn)最好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该股年(nián)内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中，他不仅谈(tán)到了坚(jiān)守的价值投(tóu)资，同时也(yě)谈到了(le)今年大热的AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短(duǎn)期因(yīn)素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到它带来的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目标。好资产的(de)标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收益率高(gāo)，以及在好的(de)公司治理加持(chí)下能够(gòu)把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少数的深(shēn)度价值。天天(tiān)基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他(tā)所管(guǎn)理的基(jī)金(jīn)全(quán)线(xiàn)飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率(lǜ)全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能够清(qīng)晰地(dì)看到(dào)其偏爱高估息(xī)和低估(gū)值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中(zhōng)国移动大(dà)约15万股，从(cóng)而(ér)使该股从(cóng)上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不(bù)过(guò)中国电信却(què)退(tuì)出了前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新(xīn)近重仓(cāng)了(le)铜陵(líng)有色和(hé)神火股份(fèn)，表(biǎo)明了其对这一(yī)类资源股格(gé)外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于(yú)小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增(zēng)加了有色(sè)行业(yè)配置(zhì)。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初期，中国企业(yè)处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模式(shì)的迭代以及(jí)底层芯片制(zhì)造，我们都希望(wàng)国内企业能(néng)在不远的(de)将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常(cháng)重要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上是基(jī)于美股(gǔ)映射在炒作相(xiāng)关题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需(xū)要对(duì)其可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理(lǐ)余广是2012年的公(gōng)募(mù)状元，目前其(qí)担任基金经理也接(jiē)近了13年。当前，其在(zài)管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞(jìng)争(zhēng)力、核心招景(jǐng)混合、核(hé)心中景一年、核心优选(xuǎn)一(yī)年(nián)，从今年的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争(zhēng)力为例，第一(yī)季(jì)度他在前十中调仓了四个席位(wèi)，其中新进的(de)公(gōng)司半(bàn)数为(wèi)中字头，它(tā)们就是中(zhōng)国海油和中国(guó)移动，与它们携手(shǒu)进入的(de)还有(yǒu)安徽合(hé)力和紫金(jīn)矿业(yè)。而这样的(de)调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后(hòu)两者年内的涨幅也是(shì)超(chāo)过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报(bào)中的总(zǒng)结(jié)与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上(shàng)，看(kàn)重公司基(jī)本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理或偏(piān)低(dī)的估(gū)值水平买入(rù)持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我(wǒ)们较为看好今年的权益市场，特别是前期调整较为(wèi)充分，估值较为低估(gū)的多(duō)行(xíng)业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的(de)郑巍山(shān)今年(nián)业(yè)绩优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的(de)银河智联(lián)主题净值(zhí)快速拉升，截(jié)至(zhì)本周(zhōu)四(sì)的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这(zhè)一水平甚至(zhì)超(chāo)过了他的成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基(jī)金的当(dāng)季重(zhòng)仓行业风(fēng)格(gé)来(lái)看，除去银河(hé)和美生活(huó)还有较强的新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例(lì)分析，最新的十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)除去用友网络和海康威(wēi)视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大(dà)华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留的上一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山办公和国网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的标的(de)，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基金严格执(zhí)行基(jī)金合(hé)同的配(pèi)置范围(wéi)，切合主题，主要围(wéi)绕智慧智(zhì)联(lián)、信息技术(shù)等的(de)概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继(jì)续(xù)增(zēng)加了软(ruǎn)件服务、信息(xī)技术的(de)配置比(bǐ)例。围绕数字(zì)经济和新的(de)信息(xī)技术(shù)应用展开投资。二季(jì)度，将(jiāng)会(huì)继续(xù)围绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年(nián)与(yǔ)这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期(qī)成名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司力(lì)捧(pěng)的三(sān)位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可(kě)谓是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今(jīn)年卷(juǎn)土重来。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅(fú)超过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好的还是(shì)他的成(chéng)名(míng)作华安媒体(tǐ)互联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的(de)上一个(gè)季度重仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从最新的标的(de)来(lái)看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武(wǔ)纪(jì)。从(cóng)新进重仓(cāng)标的年(nián)内表现来看(kàn)，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅(fú)也是超过(guò)了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他(tā)所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒店、中国(guó)平安等公司，目前年内至今仍然体现为股价(jià)下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济(jì)结构转型(xíng)时期，我们(men)相信未来(lái)科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济(jì)总量(liàng)增长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新材料(liào)、新能源、新消费(fèi)等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大(dà)量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合(hé)同主(zhǔ)题范围内的(de)科技创新和受益于国民经济持续增(zēng)长的消(xiāo)费及原材料放在前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一(yī)并成名的(de)万(wàn)家(jiā)基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势(shì)回归(guī)。天天(tiān)基(jī)金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前在管的(de)基(jī)金年内(nèi)除去(qù)QDII外(wài)，涨幅(fú)全(quán)部超过了10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用(yòng)中微公司替代了四(sì)季度末(mò)的兆易(yì)创新。但就是这只新进标的，目前(qián)年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公(gōng)交相辉映。对于当(dāng)季度的调(diào)仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示(shì)：“本基(jī)金增(zēng)持了机器视觉(jué)和(hé)医(yī)疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地略微(wēi)降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体(tǐ)行业为主，总体风格偏成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒(héng)立(lì)液压

　　陈良栋布(bù)局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对(duì)低调(diào)的领域也开始越(yuè)发(fā)受到明星基(jī)金(jīn)经理们的追捧，比如融通基金(jīn)的(de)明星基金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理、迄今(jīn)任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单(dān)一(yī)标(biāo)的(de)持(chí)仓比例超限后，这(zhè)一季(jì)度(dù)头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它(tā)们分别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓(cāng)中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下(xià)半年以(yǐ)来重仓中就没有(yǒu)了(le)三一重(zhòng)工(gōng)，但实际上(shàng)在当(dāng)季的重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是仅(jǐn)次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本季度(dù)增加了工程机械、家居、顺周期(qī)装备(bèi)、医药等行业的(de)配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价(jià)值，同时保持了科技(jì)、消费板块的适度配(pèi)置(zhì)。组合结构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优(yōu)质房地(dì)产股、地产产业链，以及(jí)顺周期装备(bèi)等(děng)板块。”此外，虽然(rán)未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣(qù)也越(yuè)来越浓，例如兰石重装年报(bào)的十大流通股股(gǔ)东中，富国(guó)天惠新进(jìn)上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块(kuài)闻(wén)名，目前(qián)他在公司所管理(lǐ)的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参(cān)与管理的长(zhǎng)城科创(chuàng)板两(liǎng)年定开(kāi)业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理(lǐ)时间最长的长城新兴产业为(wèi)例，可(kě)以看到一季度与众不同的一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛道股票(piào)在其(qí)中占据明显(xiǎn)的(de)数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的(de)龙头立讯精(jīng)密(mì)，但大(dà)体包(bāo)括华(huá)测导(dǎo)航(háng)、东山精密、电连技术(shù)、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就(jiù)是(shì)说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好的(de)原因(yīn)：“预(yù)期今年下半年或明年，消费电子会有一个(gè)触底回升的过程。如(rú)果叠(dié)加在(zài)汽车(chē)产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我判断可能对(duì)收(shōu)入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电子的(de)复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种(zhǒng)种因素显示(shì)，目(mù)前该板块去库存(cún)可(kě)能也进入到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹(píng)果新品推出或(huò)是行业(yè)复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制(zhì)造(zào)这(zhè)一(yī)领域中，还有不(bù)可忽视的一(yī)环就是军工装备。同(tóng)时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的(de)表现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮眼(yǎn)的输出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内(nèi)少数同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方方管(guǎn)理(lǐ)时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊(hào)华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属细(xì)分来(lái)看，明(míng)显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他(tā)管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得(dé)颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现(xiàn)重叠的(de)公司有八(bā)家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前(qián)者中的钢研高纳(nà)和(hé)昊华科技。

　　他在(zài)季报中的阐述思(sī)路清晰(xī)：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛(sài)道，组合构(gòu)建(jiàn)从(cóng)2023年全(quán)年维(wéi)度在(zài)高确定性的航空发动机赛道、景气度弹性(xìng)潜(qián)力较高的航天(tiān)导弹产(chǎn)业链(liàn)、航空装备(bèi)平台(tái)型企业以及(jí)技术禀赋(fù)和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料(liào)领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推(tuī)荐。）

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