本(běn)周(zhōu)，沪(hù)综指3400点(diǎn)关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐观(guān)来(lái)看，A股下行更多是受中概股拖累，后(hòu)市下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔年股市走过(guò)3个月行程，期间沪指仅(jǐn)上涨0.65％，似有“兔子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上(shàng)行通道仍在(zài)。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股市下跌(diē)的风险输(shū)入。作为同股同权(quán)的两(liǎng)地上(shàng)市指(zhǐ)数，恒(héng)生(shēng)AH股A指数(shù)和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜(bǎng)数据显示，截至周四，香港中企指数和恒生指数(shù)过去3个(gè)月(yuè)表现(xiàn)为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国(guó)金龙指数周二盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美联(lián)储加息(xī)在即，市(shì)场避险情绪上(shàng)升(shēng)，国际资(zī)金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日(rì)前将中国股票评级从高配(pèi)下调(diào)为中性。从宏观面看，今年首(shǒu)季，美国(guó)GDP年化环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四(sì)季度为(wèi)4.4％。两大(dà)数据预示(shì)着美国(guó)滞(zhì)胀(zhàng)隐忧未减(jiǎn)，加息势在必行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加息25个基(jī)无可厚非是什么意思点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节(jié)性调整）为(wèi)20.7万亿美(měi)元，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且是连续(xù)第四个(gè)月收(shōu)缩。美联储(chǔ)加息导致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令流动性折价效应加剧，在全球金(jīn)融市(shì)场催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美(měi)国银行业又一张(zhāng)骨牌(pái)崩塌！第一共(gòng)和银行股(gǔ)价周三盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的(de)总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月(yuè)的历(lì)史峰值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至(zhì)一季度末，其(qí)实(shí)际存款较去年(nián)末减少约(yuē)1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全球银(yín)行业(yè)危机频现，让A股机(jī)构不(bù)再抱团银(yín)行股(gǔ)，银(yín)行部分龙头股招行等承压，相较(jiào)而言，工(gōng)商银(yín)行兔年以来(lái)表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行股价兔(tù)年颓势，一(yī)是二者虎(hǔ)年最后3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速(sù)；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风行，市场风格转换。但二(èr)者市净率远(yuǎn)高于行业均值，难以赋予中特估概念中(zhōng)的(de)回购预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头(tóu)指数年(nián)内上涨11％，强(qiáng)于同期(qī)上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市(shì)盈(yíng)率和市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三(sān)市A股的(de)市(shì)盈率和市净(jìng)率(lǜ)中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策(cè)面(miàn)来看，让央企国企估值(zhí)回归(guī)市场(chǎng)均值，已是(shì)国家资本新(xīn)战(zhàn)略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈(yíng)率还是(shì)市(shì)净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相对偏(piān)低。”类似表态无(wú)疑是为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型个股是(shì)，当前(qián)总(zǒng)市(shì)值(zhí)取代贵州(zhōu)茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移(yí)动，流通小盘+次新(xīn)+绩优概念让其成为中特估(gū)龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛(niú)市带(dài)来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌(diē)幅限制，沪(hù)指当日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主导的行(xíng)情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指全(quán)年和5月(yuè)份上涨的年份分别(bié)为18次(cì)和17次，二者同(tóng)时上涨的年份(fèn)有11次。自(zì)2008年至去年(nián)的15年(nián)里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已(yǐ)不太(tài)灵光。相比之下，自(zì)从2008年以来(lái)，沪综指4月无可厚非是什么意思飘(piāo)红(hóng)5次(cì)，除了(le)2008年当年下跌65.4％之(zhī)外(wài)，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上(shàng)涨0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以科(kē)技股为主(zhǔ)题(tí)的红(hóng)五月(yuè)行(xíng)情能否再现？关键在要(yào)看(kàn)两(liǎng)点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的(de)互联网指数能否维持(chí)强(qiáng)势行情。二是(shì)作为A股(gǔ)第(dì)二大行业指数，电气(qì)设(shè)备(bèi)板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰(tài)来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持在万(wàn)亿(yì)元之上，市(shì)场人(rén)气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新回到(dào)W形整理格局(jú)，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点附近的(de)半年线和(hé)年线关口，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 无可厚非是什么意思