北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步(bù)伐不断推(tuī)进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿(y自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别uàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下(xià)半年新能(néng)源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度(dù)较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zh自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别í)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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