近(jìn)期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思f0000; line-height: 24px;'>十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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