券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)一季报(bào)悉(xī)数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.092022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了正面(miàn)回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比增速为负(fù)值(zhí)，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市(shì)公(gōng)司指南针在一季报(bào)中透(tòu)露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务开展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比(bǐ)下滑(huá)幅度较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名(míng)前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时(shí)称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是(shì)券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司(sī)预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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