全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数张大大到底是什么来头量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的(de)经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显(xiǎ张大大到底是什么来头n)美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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