财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆(lù)续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质(zhì)非标资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次调(diào)整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本(běn)。

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