本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于(y粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思ú)终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎ粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思n)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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