总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资(zī)者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》yuè)度(dù)产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套(tào)策(cè)略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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