随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场(chǎng)悲观情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐(lù)表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的(de)大量增长主要(yào)集中于部分(fēn)浮(fú)法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在(zài)国内供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进(jìn)口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量(liàng)到港后直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程度相对有限(xiàn)，但(dàn)在一定程(chéng)度上可能会导致(zhì)下游厂家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市(shì)场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳其(qí)运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我(wǒ)国(guó)出(chū)口市(shì)场新增南(nán)美和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)大幅(fú)提(tí)升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随(suí)着国际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上(shàng)进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在(zài)方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在去年(nián)高基数(shù)的基础上进一步上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球实体企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可(kě)能会受到一定影响。而(ér)国内经济(jì)稳增长预(yù)期强烈(liè)，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现(xiàn)或较(jiào)海外强劲，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪(háo)告(gào)诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年，今年(nián)纯碱出(chū)口(kǒu)的(de)预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了(le)环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订单，一部分(fēn)是外围需求从(cóng)去年的出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在远兴大(dà)产能落地(dì)以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角度(dù)讲可能(néng)还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出(chū)口(kǒu)均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长协(xié)价格(gé)可(kě)能更(gèng)低(dī)，对比国内价(jià)格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯(chún)碱出口目的地(dì)。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只是供(gōng)至国(guó)内大型玻璃厂在海外(wài)的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够长(zhǎng)期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量仍能让(ràng)出口维持高位(wèi)。但(dàn)如果是供给(gěi)海外其他地区，可能会由于(yú)海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱(jiǎn)出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月(yuè)全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但由于国内进出(chū)口数量占全国(guó)产能、需(xū)求的比例相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于年(nián)度供需影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)相对(duì)有限。但集中在某个月(yuè)或数月(yuè)，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和(hé)供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随着能源价(jià)格(gé)下调，内外(wài)价(jià)差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年(nián)出口相对去年(nián)下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继(jì)续(xù)增加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期(qī)来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是(shì)国内纯(chún)碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市(shì)场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有(yǒu)企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出(chū)口走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的(de)量相对来没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(m没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩iàn)来(lái)看，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港量，导(dǎo)致(zhì)市场4月的(de)平衡(héng)相对宽松(sōng)。在他看来(lái)，未来出口(kǒu)的走弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心(xīn)下移会相对明显。

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