公募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入(rù)密集披(pī)露(lù)期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓(cāng)路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金(jīn)净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河(hé)股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持(chí)有商业模式出(chū)色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人的一(yī)点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资(定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历zī)的优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不(bù)显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复(fù)合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一(yī)目(mù)标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是(shì)刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民(mín)消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关(guān)注整个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合(hé)润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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