朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思>

　　据(jù)悉(xī)，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qi朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思án)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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