财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较(jiào)大、对投(tóu)资收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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