金融界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的(de)情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一(yī)个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需(xū)关(guān)注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当(d武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百āng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回(huí)落等因素(sù)综合影响下(xià)，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行(xíng)情企稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议。

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