本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问题有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处lt="又一只首(shǒu)发！增量资金持(chí)续流入这(zhè)市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流动性(xìng)的增强和(hé)创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处-height: 24px;'>夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年以来依然(rán)延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性(xìng)较大。

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