今年1月，美国政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债(高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的(de)大规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参战），美(měi)国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务(wù)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数(shù)。拜(bài)登要想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六(liù)七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演201高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思1年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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