五一(yī)长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们(men)多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息(xī)又(yòu)会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度(dù)成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模(mó)将于(yú)19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的(de)债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美(měi)国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去(qù)年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚(gǔn)越(yuè)大。如果美元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏(xì)很(hěn)可能即将结(jié)束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出(chū)口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能(néng)比任(rèn)何人都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济(jì)下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕(liàng)为101为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数(shù)局部(bù)出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大(dà)。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不(bù)保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次(cì)暴(bào)力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大变(biàn)局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当你认(rèn)为它(tā)要(yào)出现的(de)时候(hòu)，最终却发(fā)现它还是(shì)没有来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一直都相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样(yàng)去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来(lái)，想着(zhe)他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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