总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的(de)“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿(yán)用前(qián)期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的(de)公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投资者(zhě)的(de)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票E中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样TF市场管理(lǐ)规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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