芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来(lái)最(zuì)高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查数(shù)据(jù)，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于(yú)服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局披露的(de)青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人(rén)初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的(de)两个(gè)前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是(shì)调(diào)查失(shī)业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多(duō)针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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