本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gān断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理g)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过(guò)分(fēn)悲(bēi)观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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