衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立(lì)即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发生在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发(fā)言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他(tā)们(men)工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政(zhèng)策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继(jì)续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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