今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行(xíng)业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的(de)研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一(yī)季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法(fǎ上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bā上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？ng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一(yī)方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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