金融界4月27日消息(xī)  顶着(zhe)“港(gǎng)股白酒第一股”光(guāng)环的(de)珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)正式登陆港交所，尴尬(gà)的是开盘直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上市(shì)第一(yī)天(tiān)市值就缩水超过60亿港元(yuán)，惨遭(zāo)开门黑。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏(kuī)超过22亿港元

　　自2016年金(jīn)徽(huī)酒挂牌上交所后，至(zhì)今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡是近7年时(shí)间第(dì)一只实现(xiàn)资本上(shàng)市的(de)白酒(jiǔ)股，目前(qián)西凤(fèng)酒、郎酒、国(guó)台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港交所IPO，发售价为每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一(yī)手中签率(lǜ)100%。值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，不知道是(shì)出于何种考虑，此次珍酒李渡并(bìng)没有引入基石投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李渡共计引入(rù)两(liǎng)轮投(tóu)资(zī)者，分别是(shì)有着“华(huá)尔(ěr)街之狼”之称的(de)私募股权巨头(tóu)KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年(nián)5月分(fēn)别投资3亿美元、5亿(yì)美(měi)元(yuán)，两次成本分别为1.76美元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港(gǎng)元。相较于珍酒李(lǐ)渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意(yì)味着私募巨(jù)头(tóu)KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三(sān)年时(shí)间(jiān)狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显(xiǎn)示，珍酒李渡是一家连云港灌南邮编号是多少致(zhì)力提供以酱香型为主的次高端(duān)白酒产(chǎn)品的中国白(bái)酒公司(sī)。珍酒李渡集团旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及(jí)开口笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱(jiàng)香型(xíng)、浓香型(xíng)、兼香型(xíng)三大白酒品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中国第四大民营白酒公司，以及中(zhōng)国白酒(jiǔ)行业中提供三种(zhǒng)香(xiāng)型白酒(jiǔ)的第三大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看(kàn)，珍酒李渡(dù)的增速(sù)在(zài)下降。

　　此外(wài)，珍酒(jiǔ)李渡(dù)2020年到(dào)2022年的毛(máo)利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公(gōng)司相比也处于(yú)下风，“股王”贵州茅台2022年的(de)毛利率超(chāo)过90%，而腰(yāo)部的今世(shì)缘、口子窖(jiào)等企(qǐ)业毛(m连云港灌南邮编号是多少áo)利率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率的(de)直接原因之一就是(shì)珍酒李渡的“豪横”的广告(gào)支出(chū)。财报(bào)显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同(tóng)期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广(guǎng)告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡的存货正在逐(zhú)步(bù)增加。报告期内(nèi)，公司存货(huò)分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐年增长趋势(shì)，存(cún)货周转(zhuǎn)天数分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称(chēng)大部分存货为基酒，但(dàn)仍然有不少(shǎo)针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾(céng)操盘金六(liù)福 身价230亿元(yuán)

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪横”的广(guǎng)告(gào)支出，这与珍酒李渡创始人吴向东(dōng)的操盘手法密切(qiè)相(xiāng)关。

　　声名在外的(de)“白酒(jiǔ)教父(fù)”——吴向东是一名(míng)白酒(jiǔ)行业的(de)老兵(bīng)。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一(yī)个(gè)普通农村(cūn)家庭，1992年，在湖南省外贸学(xué)校毕业的吴(wú)向东，进入(rù)其姐(jiě)夫(fū)傅军旗下(xià)新华联集团工(gōng)作(zuò)。此后四年，他升至新华联集团董事(shì)、董事局副主席。也是(shì)在此，吴向东正式开启(qǐ)了他的白酒事(shì)业。

　　在傅军(jūn)的帮(bāng)助下，吴向东(dōng)在(zài)1996年拿(ná)下五粮液旗下(xià)川酒王的代(dài)理权(quán)，仅一(yī)年就将川酒王销量做到湖南第一。川酒王热销之(zhī)后，大量(liàng)仿冒产品涌(yǒng)现。同时，白酒市场(chǎng)竞争白热化，下(xià)游(yóu)经销商的日子越来越难，吴向(xiàng)东想自(zì)创(chuàng)白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五(wǔ)粮液(yè)签订了OEM代工(gōng)协(xié)议，这是(shì)他在白酒业首(shǒu)创了(le)一(yī)种新模式OEM，即贴牌(pái)代工模式，随后，金(jīn)六福在(zài)这一年诞生(shēng)了。

　　2001年(nián)，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒(méi)体将时任男足主(zhǔ)教练的米卢誉为神奇教(jiào)练和好运福星。深谙(ān)营(yíng)销(xiāo)的吴向东找来米(mǐ)卢担任金六福(fú)形象代言人。米卢穿着唐装，面带(dài)微(wēi)笑(xiào)地说“中(zhōng)国人的福(fú)酒，金六福。”很长一段时间，金六(liù)福的广告投放量都是全(quán)国第一(yī)。

　　在吴(wú)向东的广告轰(hōng)炸下(xià)，金六福迅(xùn)速成(chéng)为国民白(bái)酒，高峰期一天能(néng)发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操盘下(xià)，贵州(zhōu)酱(jiàng)酒品牌珍酒(jiǔ)、江西(xī)李渡(dù)，以及湖南知(zhī)名白酒品牌(pái)湘(xiāng)窖和开口笑正式合并——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前，吴(wú)向(xiàng)东实际控制的金东集团旗下共(gòng)有(yǒu)华(huá)致酒行、华泽酒业集(jí)团（下辖(xiá)金六福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东(dōng)投(tóu)资(zī)三个产业板块。涉足金融、文化旅(lǚ)游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举成为湖南(nán)省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡(hú)润全(quán)球富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元人民(mín)币财(cái)富位列榜单第955位。

　连云港灌南邮编号是多少　白(bái)酒还是会(huì)更好生意吗？

　　在前(qián)不(bù)久的第(dì)108届(jiè)全国(guó)糖酒商品(pǐn)交易会(huì)上(shàng)，阵阵(zhèn)寒(hán)意(yì)从会上传(chuán)来(lái)。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的相关论坛(tán)上，在(zài)酒(jiǔ)水行业(yè)颇为知名的盛初咨(zī)询董(dǒng)事长王(wáng)朝成放出“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长期进入销量负增长、收入低(dī)增长或0增长、利润低增长的(de)内卷时代，并且(qiě)很可(kě)能刚刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分(fēn)水岭，从场景-量价-集中度看趋势，真(zhēn)正的高端消费(fèi)在疫情场景中并没(méi)有太受影响，次(cì)高端库(kù)存仍未(wèi)消化，区域酒借助消费恢复较快(kuài)。高端的(de)恢(huī)复没有看到更强(qiáng)的动力，仍然在低位徘(pái)徊(huái)，一(yī)二季(jì)度上市公司业绩会出(chū)现增速放(fàng)缓(huǎn)和进(jìn)一(yī)步分化。

　　第二，从白酒供需-库(kù)存(cún)周期(qī)看趋势，现(xiàn)在存(cún)在三个矛盾(dùn)：一是产(chǎn)区(qū)和供需(xū)的(de)矛盾(dùn)，大(dà)产(chǎn)区都在扩产(chǎn)能，但销量在下降；二是名(míng)酒企业都在向下扩(kuò)展产(chǎn)品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道重心下移，和地方酒企的渠道有矛盾。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年(nián)白酒行(xíng)业(yè)销量为671万吨，而2016年(nián)是1305万吨(dūn)，行业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱以下的价位带，其原因在于城市化(huà)，大部分(fēn)劳动人口从农(nóng)村转移到城市后(hòu)，消(xiāo)费(fèi)习惯变了，导致未来升(shēng)级空间基数变小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的(de)量至少涨(zhǎng)了两倍(bèi)。

　　他给出了一组各(gè)价(jià)格(gé)带(dài)白(bái)酒节前和节后(hòu)的终(zhōng)端进货量数(shù)据。其中：2000元以上相关产(chǎn)品下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元(yuán)高线次(cì)高端相关(guān)产(chǎn)品节前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高(gāo)端价(jià)格节(jié)前下降23%，节(jié)后(hòu)上(shàng)涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下(xià)中(zhōng)低(dī)端节前(qián)增(zēng)长7%，节后(hòu)增(zēng)长69%。

　　“港股白(bái)酒第(dì)一股”珍酒李渡未来走(zǒu)向何方让我们拭目以待。

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