本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句，流动性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大(dà)重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快的增(zēng)长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度(dù)是(shì)相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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