近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的(de)企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可(kě)能是错的(de)。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车厂商的(de)关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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