看看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格(gé)创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下(xià嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官(guān)员最(zuì)近一再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落(luò)而(ér)全周(zhōu)累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借(jiè)周一(yī)大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查(chá)报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地(dì)区持续(xù)遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场(chǎng)预期(qī)经济衰退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波(bō)介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持续去(qù)库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值(zhí)，印度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产(chǎn)量恢复以及出口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维(wéi)持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出(chū)了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运行。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计(jì)会(huì)维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的(de)进口仍(réng)然(rán)是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺(cì)激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续(xù)需(xū)要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的影响嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大(dà)豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在历(lì)史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油的替代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备(bèi)货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关(guān)以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜油前(qián)期已经对自(zì)身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预(yù)期(qī)都(dōu)预示(shì)豆油(yóu)可能是(shì)未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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