金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括(kuò)在3年(nián)前就“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日(rì)本股票(piào)？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(w夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月(yuè)31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日(rì)本一举收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资(zī)对(duì)象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在(zài)事后马后炮(pào)的角度(dù)看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在(zài)等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急(jí)搓(cuō)，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本(běn)综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至202夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处3年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力(lì)量。日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。至于日本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出(chū)答(dá)案吧。

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