华尔(ěr)街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第1为什么复兴号很少人买23位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上(shàng)次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ack为什么复兴号很少人买man）的(de)潘兴广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā为什么复兴号很少人买)也在报(bào)告刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过(guò)对冲头寸来(lái)降低(dī)风险，尤(yóu)其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的(de)个人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和(hé)记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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