近期(qī)交易商协(xié)会的(de)监管处(chù)罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两(liǎng)天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易(yì)商协会已对多家金融机(jī)构启动自(zì)律(lǜ)调查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部(bù)门反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银行间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易(yì)商协会已对(duì)中(zhōng)国建设银行股份有(yǒu)限公司(sī)债务融资工具承销1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开展自律调(diào)查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承销(xiāo)非(fēi)金融企业(yè)债务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业(yè)债券融(róng)资(zī)需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资工(gōng)具，房地产并购票(piào)据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加(jiā)大(dà)。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来(lái)说，交易商协会通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构存在债券代持交易等违规行(xíng)为。其中，大连(lián)银行(xíng)通过做(zuò)市业务(wù)方式，每(měi)日(rì)滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速(sù)度不同(tóng)的现券交易，代(dài)持利(lì)率债(zhài)活(huó)跃1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(yuè)券，且规模较大；郑州(zhōu)银(yín)行(xíng)、江西(xī)银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严(yán)或(huò)流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖(mài)或做市等方式参与债券代(dài)持交(jiāo)易链条，交易笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日常监测工作中(zhōng)发(fā)现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务(wù)融资(zī)工具发行定价严重偏(piān)离(lí)市(shì)场合(hé)理水(shuǐ)平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市城市(shì)发(fā)展(zhǎn)投资(zī)控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反银行间债券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协(xié)会进行自律调(diào)查。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大证券、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年(nián)全年(nián)，交易商协会(huì)共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查(chá)，开展自律(lǜ1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升)调查和自律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处分(fēn)99家（人(rén)）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告(gào)及(jí)以上占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限业(yè)务(wù)，12位责任人被认定(dìng)不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的(de)原(yuán)因包括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融资工(gōng)具未按照发行文件约(yuē)定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人(rén)的正常(cháng)投标(biāo)，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则(zé)，并(bìng)影响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对(duì)市场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行间(jiān)债(zhài)券市场参与机(jī)构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固树立(lì)市场责任意识，严(yán)格(gé)遵守相(xiāng)关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着提高市场流动(dòng)性(xìng)、促进(jìn)价格发现的重要(yào)作用，应切实(shí)提升做市交(jiāo)易能力(lì)，加强内部控制(zhì)和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处(chù)罚(fá)力(lì)度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看到(dào)，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商业银(yín)行特(tè)别是国有大(dà)行来说(shuō)，也需要肩(jiān)负(fù)起(qǐ)相应的公序责任，切实(shí)维护好行(xíng)业的(de)良(liáng)性竞争(zhēng)生态。

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