燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业(yè)绩大爆(bào)发(fā)。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发布2023年(nián)一季报，实(shí)现营收35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实(shí)现净(jìng)利润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营(yíng)收为132.02亿元，同比(bǐ)增(zēng)长10.38％；净利润为(wèi)3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内(nèi)两(liǎng)大(dà)啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和(hé)华(huá)润啤酒（00291.HK）也在(zài)过去一(yī)年实现营收和(hé)净利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　财报数据显示(shì)，2022年，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿(yì)元(yuán)，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长17.6％；华润(rùn)啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补偿收益(yì)影(yǐng)响后，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩的取得，是啤酒(jiǔ)企业调整产品结构、上调产品(pǐn)售价(jià)的结果(guǒ)。

　　相比于净(jìng)利润的(de)高增长，上述三家啤酒上市公司(sī)的营(yíng)收增长(zhǎng)幅度(dù)并不大(dà)，销(xiāo)量增长也不(bù)如人意(yì)。不过，其高(gāo)端(duān)产品的表现却非常亮眼。当然，业绩(jì)数(shù)字增(zēng)长的(de)背后亦不乏(fá)关厂减员、出售土(tǔ)地等(děng)降(jiàng)低经营成本(běn)、改(gǎi)善盈利(lì)的情况。

　　酒业分析师(shī)蔡(cài)学飞告诉时(shí)代财(cái)经，啤(pí)酒企业关(guān)停部分工厂是为了提高运行效率，降低运(yùn)营成本(běn)，同时淘汰低(dī)端落(luò)后产能(néng)，而新(xīn)增产能是(shì)为了利用自身品牌、品质(zhì)和区位优势，扩大高端产品的占比，符合整个行业消费结(jié)构升级的(de)趋势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒(jiǔ)迎来高(gāo)价(jià)潮

　　随着(zhe)啤酒(jiǔ)由(yóu)增量(liàng)市(shì)场(chǎng)转为存(cún)量市场，啤(pí)酒企业想依靠卖(mài)更多(duō)的(de)啤酒(jiǔ)来拉(lā)动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述(shù)三(sān)家啤酒(jiǔ)上市(shì)公司(sī)的产品销(xiāo)量增长(zhǎng)幅度均在个位数。其中，华润啤(pí)酒(jiǔ)销(xiāo)量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现产品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销量444万千升(shēng)，同比(bǐ)增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品(pǐn)销量377.02万千(qiān)升，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增长(zhǎng)乏力(lì)的局(jú)面，啤酒企业(yè)都把(bǎ)目光锁定在高端化上(shàng)，啤酒圈(quān)因此(cǐ)迎来一波“高(gāo)价潮”。

　　过去(qù)一年，华(huá)润啤酒推行(xíng)多(duō)元品牌组合建(jiàn)设，并(bìng)推(tuī)出多款新(xīn)品，其中(zhōng)，在“醴”的(de)基(jī)础上(shàng)推出(chū)首款(kuǎn)超高端烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润(rùn)啤酒高端(duān)产品黑狮果啤(pí)、雪花(huā)全(quán)麦纯(chún)生及碳酸饮料(liào)雪花小啤(pí)等产(chǎn)品也(yě)相继(jì)上(shàng)市；青岛(dǎo)啤酒在(zài)保持“青(qīng)岛啤酒(jiǔ)主品牌+崂山啤酒第二(èr)品(pǐn)牌(pái)”战略的同时(shí)，也加快(kuài)布局高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形成(chéng)以燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的(de)大单品与(yǔ)特色(sè)产品(pǐn)组合的产(chǎn)品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶(gǎn)之下(xià)，啤酒的(de)售价也不断上涨(zhǎng)。2022年(nián)年初，青岛啤酒推出了一款名为“一世传奇”的高端啤(pí)酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶(píng)售价高达1199元，而(ér)此前华润雪(xuě)花啤酒最高端(duān)的啤酒(jiǔ)“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价也只(zhǐ)售999元。

　　高端化路(lù)线对业绩的提振效应(yīng)明显。华润啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤(pí)酒(jiǔ)销量(liàng)约210.2万(wàn)千升，较2021年增(zēng)长约12.6％，产品(pǐn)结构(gòu)得到优化；青岛啤酒中高端(duān)以上(shàng)产品实现销(xiāo)量293万千(qiān)升，约(yuē)占全年(nián)总销量(liàng)807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品销量(liàng)同比增(zēng)长4.99％；燕(yàn)京啤(pí)酒的(de)核心大单品“燕京(jīng)U8”的销量(liàng)达(dá)39万千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券(quàn)研报(bào)显示，燕京啤酒的吨价(jià)超3500元/千升，同(tóng)比(bǐ)增长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤(pí)酒原材料及(jí)包(bāo)装(zhuāng)物成本上升，燕京啤酒和华润啤(pí)酒的(de)整体(tǐ)毛(máo)利率均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分(fēn)啤酒企(qǐ)业开(kāi)始(shǐ)筹(chóu)划(huà)拓展非啤酒业(yè)务，寻找(zhǎo)新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全(quán)资(zī)子公(gōng)司向山东景(jǐng)芝(zhī)白酒(jiǔ)注资13亿元，收购其40％股权(quán)。2022年，华(huá)润(rùn)啤酒又(yòu)相(xiāng)继收购金(jīn)种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙(shā)酒业股权(quán)，成为(wèi)这两家白(bái)酒(jiǔ)企业的实控方(fāng)。

　　业内(nèi)普遍(biàn)认为，华润啤(pí)酒跨入白(bái)酒(jiǔ)行业的目的(de)是希望借助白酒来(lái)实现高端化(huà)发展。

　　一(yī)边关厂卖(mài)地，一(yī)边扩(kuò)建产能

　　过去一年，众多啤酒企业的(de)营收增速放缓，但净利润大多实现(xiàn)了可观的(de)增长，除了高端化战略带(dài)来(lái)的拉动(dòng)效(xiào)应外，也与其(qí)关厂裁(cái)员、变卖(mài)资产以(yǐ)缩减成(chéng)本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报中透露，截至2022年年底，公(gōng)司在中国内地24个省、市(shì)、区营运63间(jiān)啤(pí)酒(jiǔ)厂，目(mù)前正(zhèng)持续推(tuī)动优化产能布(bù)局(jú)，已停(tíng)止营运两间(jiān)啤酒厂。财报显示，2022年，华润啤酒于(yú)2022年(nián)一(yī)次性确认员工补(bǔ)偿(cháng)及安(ān)置(zhì)费用和关厂相关的(de)固定(dìng)资产(chǎn)减值(zhí)亏损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年(nián)来，“关厂”已经(jīng)成(chéng)为国内(nèi)啤(pí)酒企业(yè)优化经营的常用手(shǒu)段。燕京啤酒(jiǔ)在近(jìn)期的投(tóu)资者交流会上就透露(lù)，已(yǐ)着手开始进(jìn)行(xíng)关(guān)厂(chǎng)动作，同时(shí)调整和(hé)精简总部和工(gōng)厂员工(gōng)架构，压缩管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持(chí)续(xù)收缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒企业(yè)也出现较(jiào)大规(guī)模(mó)的减(jiǎn)员。

　　财报数据(jù)显(xiǎn)示，2022年，华(huá)润啤酒人员(yuán)减少的趋势(shì)仍在延续，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员(yuán)工数(shù)合计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在(zài)职员工数合计(jì)为23708人，相(xiāng)比(bǐ)2021年的(de)26145人减少(shǎo)2437人(rén)。

　　出售空置(zhì)的土地也为(wèi)啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月(吴亦凡现在在哪里关着yuè)2日，青岛啤酒(jiǔ)发布公告称，董(dǒng)事会(huì)同意政府对公司所(suǒ)属杨家群货(huò)场土(tǔ)地(dì)进行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土地的征收补(bǔ)偿总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青(qīng)岛啤(pí)酒也曾通过资产(chǎn)处置的方(fāng)式获得(dé)4.81亿元(yuán)的收益(yì)，较上(shàng)一年(nián)增加4.86亿元。青岛啤(pí)酒表示，这部分(fēn)收益(yì)主要系公司取得(dé)处置土地使用权等长(zhǎng)期资产(chǎn)的收益同比增(zēng)加(jiā)所致。

　　2021年(nián)1月22日，深(shēn)圳市(shì)润投咨询(xún)有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资有限公司及本公司间接(jiē)全资附属公司(sī)华(huá)润雪花啤酒（中(zhōng)国）有(yǒu)限公司签订搬迁补偿协议(yì)，华润啤酒就出(chū)让其拥有的地块收取初(chū)始(shǐ)补偿收(shōu)益约17.55亿(yì)元(yuán)，对应税后收益13.16亿元(yuán)。吴亦凡现在在哪里关着仅此一项(xiàng)，就为(wèi)华润啤酒带来(lái)了当年约三(sān)成的(de)利润。

　　而在(zài)关厂(chǎng)裁员的(de)同时，啤酒(jiǔ)企业也在(zài)筹(chóu)划新增产能。

　　根据官方资(zī)料，2022年(nián)，华(huá)润(rùn)啤酒共(gòng)有(yǒu)7个搬迁新建(jiàn)项(xiàng)目启动，包括蚌埠(bù)80万千升(shēng)/年搬迁新(xīn)建(jiàn)项目、喜力(lì)厦门40万千升/年新建(jiàn)项目等，同时还有8个项目(mù)正式投产运营，包括(kuò)杭(háng)州工厂20万千升/年喜力啤酒升(shēng)级改造项(xiàng)目(mù)、黔南工厂(chǎng)新(xīn)增(zēng)12万罐(guàn)/小(xiǎo)时罐装生产线(xiàn)项目等。此(cǐ)外，燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也在年度报(bào)告(gào)中披(pī)露了(le)多(duō)项新建、搬迁和改造工程(chéng)。

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