在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持(chí)极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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