五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融(róng)保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的(de)银(yín)行，同(tóng)时也(yě)是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强(qiáng)调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来(lái)看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模(mó)将于(yú)19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投票(piào)通(tōng)过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其(qí)他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以来最高的(de)一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很可(kě)能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要有还(hái)，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当(dān1米等于多少mm 1米等于多少厘米g)前全球(qiú)债(zhài)务(wù)规模(mó)是(shì)2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大(dà)级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现(xiàn)大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空(kōng)头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们(men)将再(zài)度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总(zǒng)是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去(qù)等待(dài)它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉(diào)落。你睡了(le)，可时间(jiān)它(tā)依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在(zài)至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终(zhōng)将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资”）

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