国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情(qíng)，中特估(gū)行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其(qí)也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一(yī)级）来(lái)看，年(nián)内(nèi)涨幅居前(qián)的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护(hù)理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居(jū)前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人(rén)气股近期也(yě)有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别(bié)此前连(lián)续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指为什么梅西的人缘远比c罗好出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期(qī)在国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主要(yào)围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入上(shàng)市平(píng)台或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运和通信(xìn)。

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