AI板块(kuài)成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季(jì)报(bào)！

　　引起市场关注的凝神静气的意思 凝神静气是成语吗是，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季度(dù)报中，无(wú)论(lùn)是成(chéng)长(zhǎng)派、还是(shì)价值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长期(qī)投资价值，但是对于短期人工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下(xià)，也(yě)有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人(rén)关(guān)注的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变，比如医疗、教育(yù)、工业生产、环(huán)境保护(hù)和可持续发展，以及新(xīn)能源开(kāi)发(fā)和利用(yòng)等领(lǐng)域。文中表示，人工智能领域的(de)快(kuài)速发展为(wèi)全球带来(lái)无数(shù)机遇和挑战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我们(men)的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要(yào)建立完善的(de)法律法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住(zhù)人(rén)工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重在季报(bào)中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人(rén)工智能对(duì)各个(gè)行业的改(gǎi)变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是受益(yì)于人(rén)工智能的计算机(jī)和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的核心逻辑(jí)是提(tí)高效率，而(ér)高质(zhì)量发展的(de)核心在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互(hù)联网(wǎng)平台等(děng)提(tí)出(chū)自己想法。说到数字化(huà)时(shí)，表示其本质是利用技术的(de)手段，提(tí)升(shēng)组织(zhī)信息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的(de)效率，这(zhè)是(shì)一(yī)个长期(qī)向上(shàng)的类消费行业(yè)，在美国是一个(gè)和互(hù)联(lián)网行(xíng)业一样大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到疫(yì)情背景(jǐng)下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮数(shù)字化将会和人工智能深度融合(hé)，也(yě)会给中国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工智能(néng)完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响我们(men)的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资(zī)者教育(yù)基地宣布成为百度(dù)文(wén)心一言首批生(shēng)态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华(huá)基金投(tóu)教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力，致凝神静气的意思 凝神静气是成语吗力于创(chuàng)新投资者关系(xì)管理新模式(shì)，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度(dù)市(shì)场热(rè)点，不少(shǎo)基金经理选择了(le)积极(jí)参与(yǔ)布局(jú)，其中，除了科技成长派(pài)基(jī)金经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季(jì)度进行了一定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股均为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研(yán)究总监、嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵(guì)重表示(shì)，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的(de)5大方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化(huà)、新能源(yuán)、互(hù)联(lián)网平(píng)台、创新(xīn)药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个(gè)细分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不少基(jī)金(jīn)经理明确看(kàn)好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成(chéng)长增强基(jī)金经(jīng)理陈涛在去年(nián)下半年开始增(zēng)持软件，当(dāng)时基本处于估(gū)值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多(duō)处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国际也(yě)还有巨大(dà)成长空间(jiān)的(de)板(bǎn)块，长期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期(qī)的序(xù)幕(mù)，带来以十年为维度的产业(yè)变(biàn)革(gé)机会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的科(kē)技(jì)板块内会持(chí)续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智能和可再(zài)生能(néng)源将构(gòu)成未来社(shè)会的基石。在当(dāng)下，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入(rù)，未来新的产(chǎn)业机会(huì)将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派(pài)。他(tā)在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。兴全(quán)合宜的(de)重仓(cāng)股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质(zhì)生活(huó)在(zài)一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零(líng)、金山办公、中科曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示(shì)，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的生(shēng)产要素，高(gāo)质量(liàng)发展的核心(xīn)在于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提升，充(chōng)分利用好云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术(shù)全方位(wèi)赋能(néng)传统行(xíng)业，从生(shēng)产和服务(wù)端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及(jí)多样化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来(lái)具有(yǒu)成长性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工(gōng)智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智能生活在一季度继续调整了(le)行业配(pèi)置，降低了制造业(yè)、大(dà)金(jīn)融地产行(xíng)业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人(rén)工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然在一季(jì)报中(zhōng)表达了(le)对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大(dà)模型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意(yì)义，因(yīn)为本次的(de)人(rén)工智能的应(yīng)用领域(yù)得到(dào)了极大(dà)的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的(de)通用性(xìng)。这属于科技史上的一次重(zhòng)大(dà)创新(xīn)，未来多(duō)个行(xíng)业将(jiāng)极大受益(yì)于这(zhè)一技(jì)术的应(yīng)用和普及。未(wèi)来我们(men)应该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估(gū)值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在(zài)一(yī)季报中也提到(dào)了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到对(duì)相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家安(ān)全自(zì)主可控(kòng)和产(chǎn)业趋势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周期(qī)，深入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产(chǎn)业产(chǎn)生更(gèng)大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子等偏(piān)成长行业的部分成长股(gǔ)是未(wèi)来(lái)关(guān)注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航一季(jì)度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他(tā)注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了(le)新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年(nián)三季度半导体(tǐ)及医药板(bǎn)块的抛售，反而(ér)造就了难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而应该加大对能源(yuán)板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏虽(suī)然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互(hù)联网级别的(de)技术(shù)要素(sù)革命(mìng)，或许(xǔ)我们已经站在新一轮科技浪潮带(dài)来(lái)的(de)全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在火热的行情面前(qián)保(bǎo)留(liú)一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别(bié)真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也颇为谨慎，他表示，AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。正因为此，他(tā)在(zài)去年三四季度布(bù)局(jú)了不(bù)少人(rén)工智(zhì)能(néng)相关的标(biāo)的，在一(yī)季(jì)度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在(zài)的(de)配置大概率少(shǎo)于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。当然(rán)市场(chǎng)中(zhōng)有不(bù)少声音说这(zhè)次不一(yī)样(yàng)，交易占比创新高代表了(le)主(zhǔ)线行情的确立，但我们(men)还(hái)是认为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初(chū)我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最(zuì)重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为的受益(yì)环(huán)节是否能如(rú)愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工智能的发展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没(méi)有足够(gòu)的(de)把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目(mù)标。

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