昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告称，公司收到广东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳(zhèn)国(guó)际仲裁(cái)院的仲裁裁决所(suǒ)发出(chū)的(de)执行(xíng)通知(zhī)书。本(běn)公司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业(yè)有限公司，以及本(běn)公司(sī)控股股东及执行董(dǒng)事许(xǔ)家印是(shì)该执行通知的(de)被执(zhí)行(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么xíng)人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉(shè)及和信恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投(tóu)资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相关被(bèi)申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增资人(rén)民币50亿(yì)元以(yǐ)取得恒大(dà)地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公(gōng)司的(de)重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资协(xié)议(yì)项(xiàng)下的(de)回购承诺(nuò)及支付尚欠(qiàn)分红、违(wéi)约金及收益(yì)。

　　根据(jù)该执行通知(zhī)，被执(zhí)行的事项为：（1）广(guǎng)州凯(kǎi)隆(lóng)、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许家印、本(běn)公司以(yǐ)人民币50亿元回(huí)购仲(zhòng)裁申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有(yǒu)恒大地(dì)产自(zì)2021年2月1日(rì)起计至(zhì)完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付约人(rén)民(mín)币3553万元(yuán)的律师(shī)费、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费(fèi)。

　　据(jù)每(měi)日经济新闻报道，多名市场和法律人(rén)士称(chēng)，通(tōng)过(guò)仲裁和执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路(lù)。此次(cì)仲裁(cái)和执行通知意味着恒大集团与曾经的战略投资者(zhě)之间(jiān)就回购义务的纠纷露出了(le)冰山一角。接下来，如果不(bù)能(néng)妥善(shàn)解(jiě)决(jué)被执行(xíng)问题(tí)，许家(jiā)印个人很可能从而(ér)“登上”失(shī)信被(bèi)执(zhí)行(xíng)人名(míng)单，被限制高消费(fèi)，成为(wèi)“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗(àn)示(shì)支持(chí)进一(yī)步加息，美国(guó)长期(qī)通胀预(yù)期意外创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一(yī)位美联储(chǔ)官员放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持(chí)在高(gāo)位，可(kě)能(néng)需要进一(yī)步(bù)加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就业(yè)市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)以获得(dé)足(zú)够的(de)限制性货币政策立场，从(cóng)而逐步降(jiàng)低通胀可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集(jí)中在近期美国银(yín)行倒闭的影响上。她(tā)表(biǎo)示：“我预计(jì)我们的政策利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保(bǎo)持(chí)足够的限(xiàn)制(zhì)性(xìng)，以降低通胀，并(bìng)创造条件，支(zhī)持持续(xù)强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长(zhǎng)期通胀预期在(zài)初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现(xiàn)恶化，创下六个月(yuè)新(xīn)低，反(fǎn)映出人们对美国(guó)经济前景的(de)担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大(dà)学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来最低(dī)，大幅(fú)不及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的(de)通胀预期方面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回(huí)落(luò)，但远高于3月时(shí)3.6％的(de)水平。5年通胀预期(qī)初(chū)值3.2％，预期2.9％，前(qián)值(zh胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么í)3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期通胀预期，因为该预期(qī)可能(néng)会自(zì)我实现，并导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信(xìn)心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预期松动的表现(xiàn)，在美联储当时(shí)决(jué)定激进加(jiā)息75个基点中起(qǐ)到了(le)重要作用。美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当引人(rén)注目(mù)”，并强调了美联(lián)储保持长期通胀预(yù)期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白银(yín)期货价格(gé)持续下跌，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约银期(qī)货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银(yín)连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期货价格跟随(suí)下跌，截(jié)至收盘，黄金期货(huò)主力2308合(hé)约(yuē)下跌0.84％，白(bái)银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨(zī)询(xún)部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比(bǐ)增速低于预期及前(qián)值，叠加(jiā)美国当周(zhōu)首(shǒu)次申(shēn)请失业金人数超预期抬升，表现不佳的(de)数据(jù)使得投资(zī)者对美国(guó)经济(jì)衰退的忧虑(lǜ)增加。虽(suī)然这使得市场避(bì)险情绪升温，但一(yī)方面(miàn)悲(bēi)观的全球(qiú)经(jīng)济预期对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)整体形成压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，鉴于贵金属价格已行至(zhì)年内(nèi)高位，其中金价更(gèng)是在历(lì)史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及同为(wèi)避险(xiǎn)资(zī)产的美(měi)元(yuán)，避险资金对(duì)美元配置增加(jiā)，贵金属关(guān)注度(dù)下降。此外，贵(guì)金(jīn)属的(de)前期利(lì)好(hǎo)因素已(yǐ)被盘面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了结(jié)压力也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织(zhī)，贵金(jīn)属(shǔ)价格明显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　“近期公布(bù)的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固(gù)，美联储官员接连(lián)发表鹰派(pài)言论，表示(shì)货币政策发挥作用(yòng)和实现(xiàn)通(tōng)胀目标(biāo)需要时间，年内没有降息的理由，扭转了(le)市(shì)场对美(měi)联储可能(néng)很(hěn)快开始降息的预期，从而(ér)推动美元(yuán)指数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪元期(qī)货贵(guì)金(jīn)属(shǔ)分(fēn)析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期(qī)看，贵金属价格仍(réng)将维持偏(piān)强格局。当前国际货币体系(xì)表现出(chū)去美元(yuán)化(huà)的运行趋势，美元(yuán)在(zài)各国国际(jì)储备中(zhōng)的权(quán)重下降，央行为(wèi)了(le)平(píng)衡储(chǔ)备资产配(pèi)置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金的实物需求有非(fēi)常(cháng)积极的推动作用。此外，当前(qián)全球宏观经济(jì)前景(jǐng)不乐(lè)观，避险配置(zhì)将增(zēng)加，这(zhè)也对贵金属价格形(xíng)成(chéng)一定(dìng)支撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年内美元货币政策预期有较大分歧，但持续(xù)相对(duì)高利率的环境下，美国(guó)的经济及金(jīn)融领域的压力(lì)必然逐步增加(jiā)，这从今(jīn)年(nián)美国(guó)银行(xíng)业风(fēng)险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛情(qíng)况(kuàng)会(huì)对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需持续关注美(měi)联储货币(bì)政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美联(lián)储货币政策和避(bì)险情绪(xù)的影响，当前由于美国核心通胀(zhàng)依然较高，美联储年(nián)内降息的预期下(xià)降，美元指数(shù)连续(xù)下跌后存在反弹的要求，短(duǎn)期(qī)将对贵金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分析师(shī)张(zhāng)晨(chén)表(biǎo)示(shì)，对比(bǐ)2011年美国主权债(zhài)务(wù)危机时期的(de)各环节重要时间节点，在当前距离(lí)可(kě)能最早(zǎo)将于6月初到(dào)来(lái)的“大限日”仅半月(yuè)有余(yú)的有限时间(jiān)里，两党(dǎng)谈(tán)判仍处(chù)于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周前仍未能取(qǔ)得进展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年无法在(zài)截止日前形(xíng)成正式法案进而导(dǎo)致(zhì)评级下调情形出(chū)现，将会对(duì)市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因(yīn)此其(qí)对(duì)经济衰退预期更为敏(mǐn)感，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙表(biǎo)示(shì)，此前(qián)国(guó)内经济数(shù)据并不十分乐观(guān)，近日公(gōng)布的与通胀相(xiāng)关的数(shù)据同样不理想(xiǎng)，这激(jī)发了市场(chǎng)再度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此(cǐ)前相(xiāng)对高位的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性(xìng)相较(jiào)于(yú)黄金更(gèng)强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的拖累更为(wèi)显著。”师(shī)橙说。

　　在师(shī)橙(chéng)看来，当下市场对于宏(hóng)观经济展望相对(duì)悲(bēi)观，引发工业(yè)品回落，白银在(zài)此过程中(zhōng)也并未能(néng)幸(xìng)免，但是就大(dà)方向(xiàng)而言，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势(shì)。而(ér)美联储目前在5月完成(chéng)25个基点(diǎn)加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政(zhèng)策趋宽乃至降息(xī)的(de)预期(qī)会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望存在较(jiào)大(dà)担(dān)忧，在这样的(de)背景下，黄金(jīn)仍(réng)值得配置。而(ér)白银价格虽然可能(néng)会由于(yú)工业(yè)品相对疲弱而(ér)呈现弱(ruò)于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体而(ér)言，呈现出持续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要关(guān)注(zhù)美联储货币(bì)政策(cè)拐点何(hé)时出现(xiàn)、海外(wài)银行业风险事件是否会持(chí)续发酵。同(tóng)时(shí)，国内工业(yè)品在价(jià)格大幅走(zǒu)低后，是否会激(jī)发下游(yóu)补(bǔ)库意愿，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于白(bái)银而言也是相对有利(lì)的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库(kù)存处于(yú)低位(wèi)，基本面偏紧格局使得白银在上(shàng)涨(zhǎng)阶段动能(néng)将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了(le)美元指数以(yǐ)外，还需关注(zhù)国内经济数据的好坏，包括下(xià)周即将公布的4月固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资、工业增加值和消费品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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