分析人士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重要(yào)货币市(shì)场基金的基金管理人(rén)提(tí)出了更为(wèi)严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部(bù)分(fēn)追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基(jī)金是指因基金资产规模较大(dà)或者投资者(zhě)人数较多、与其(qí)他金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关(guān)联(lián)性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场和(hé)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)产生重大(dà)不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被(bèi)纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市场基(jī)金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人(rén)应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续(xù)20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份额持(chí)有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过(guò)5000万个(gè)；中(zhōng)国证(zhèng)监会认(rèn)定的符(fú)合重要货币(bì)市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行(x拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗íng)规定》实(shí)施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处置机制。这(zhè)将促(cù)使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了(le)提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗散化，防(fáng)止风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全产生不(bù)利影响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高(gāo)收(shōu)益(yì)产品(pǐn)打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着(zhe)资管新规的(de)逐步落(luò)地，回归(guī)本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来(lái)发展良机，财(cái)富管理行业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明(míng)确了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理人(rén)应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营(yíng)和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力(lì)水(shuǐ)平与重要货币市(shì)场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基(jī)金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考(kǎo)核方面，基金(jīn)管理(lǐ)人的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关人(rén)员的考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发(fā)行的证(zhèng)券市值不得超(chāo)过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金托管人(rén)资格的同一商业银(yín)行(xíng)发行的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动性受(shòu)限资产(chǎn)的规模合计不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其(qí)持(chí)有份额超过基金总份(fèn)额5％的情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托管人每月(yuè)从重要货币市场基金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中(zhōng)计提(tí)的风(fēng)险准备金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金(jīn)规模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市场基金(jīn)防(fáng)范(fàn)流动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部(bù)分货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)类似的流(liú)动性风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)风(fēng)险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成(chéng)因(yīn)、表现(xiàn)及影响，会(huì)同相关(guān)市场主体共同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案(àn)应当(dāng)报(bào)中(zhōng)国证监会备案，中国(guó)证监会(huì)对(duì)风险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金(jīn)发生重大风险的(de)，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风险处置(zhì)小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人(rén)及(jí)相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定(dìng)》的实(shí)施对(duì)于(yú)投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如(rú)可能会(huì)对一些追求高收益(yì)的投资(拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致(zhì)一些货币基金规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品(pǐn)退(tuì)出市场(chǎng)，投资者需要注(zhù)意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社(shè)会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的资产(chǎn)安全(quán)要求，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的重点货币基金名录内，可(kě)能(néng)是投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求。

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