踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的(de)财(cá中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗i)务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年(nián)从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年(nián)度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年(nián)份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司(sī)股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截(jié)至到去(qù)年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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