公募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入(rù)密(mì)集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末(mò)缩(suō)水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季(jì)度末的(de)基金规(guī)模为562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证明(míng)自己的(de)成功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入(rù)也不(bù)迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是(shì)针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一(yī)目标的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是(shì)居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的(de)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思社融和地(dì)产数(shù)据(jù)分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期(qī)。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重(zhòng)回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整(zhěng)个经济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以(yǐ)将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优秀(xiù)、更(gèng)加(jiā)强大(dà)。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cā心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十(shí)大(dà)持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资(zī)本(běn)市心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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