全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前(qián)形势的解(jiě)读。”哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭p>

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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