公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密(mì)集披露期，顶流基(jī)金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的(de)管理规(guī)模(mó)超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方达优质企业三年持有、易(yì)方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保(bǎo)持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充(chōng)分观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处迟(chí)。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿(chuān)一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累(lèi)的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免(miǎn)、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程，没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处特别是居民(mín)和(hé)中小企业，需要时间修复(fù)资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必(bì)然事件，消费今年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布(bù)的社(shè)融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正在重回正轨的(de)路(lù)上。除了继(jì)续关(guān)注整个(gè)经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观(guān)企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票(piào)市(shì)场有信(xìn)心，未(wèi)来将继(jì)续(xù)保(bǎo)持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光电(diàn)、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(g没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处ōng)司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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