踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六(liù)零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年(nián)报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价(jià)的(de)暴涨，三六零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步(bù)扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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