财(cái)联社4月28日讯（记者 吴雨其）随着(zhe)公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名基金经(jīng)理大幅调仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中(zhōng)，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块，加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份、中(zhōng)际(jì)旭创、澜(lán)起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风口浪(làng)尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智(zhì)能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大行其(qí)道的首季，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛(gé)兰(lán)等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的(de)公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛(shèng)典(diǎn)。面对(duì)火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的(de)调仓换股，可见越来越多(duō)的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏(bó)一(yī)把再死，也许(xǔ)富贵(guì)险中(zhōng)求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了这一点，公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏(piān)股基金(jīn)重仓(cāng)股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一直深(shēn)耕医(yī)疗(liáo)的葛兰(lán)在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新进中芯(xīn)国(guó)际(jì)、上海(hǎi)电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧研究精选混合一季(jì)度新进金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧(ōu)明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一(yī)季度新(xīn)进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股中也(yě)能(néng)看出葛兰(lán)的人工智能投(tóu)资方向——从(cóng)AI上游的(de)芯片、到算(suàn)力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛(gé)兰(lán)的(de)操(cāo)作只是公募(mù)基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名(míng)基金经理调(diào)仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一(yī)季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外(wài)大模(mó)型(xíng)以及相(xiāng)关(guān)人(rén)工智(zhì)能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产(chǎn)业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于上(shàng)游算力、传输和下游(yóu)运用(yòng)，在经(jīng)济复(fù)苏相对温(wēn)和的情景(jǐng)下(xià)，计(jì)算机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万达电(diàn)影新(xīn)入他所管理的中欧(ōu)新趋势十(shí)大(dà)重仓股，中欧洞见一(yī)年持有则(zé)加仓了立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块(kuài)带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金(jīn)大类行业配(pèi)置比(bǐ)例(lì)一个很重要的临界值，往往预示着某个(gè)板(bǎn)块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临(lín)界(jiè)值尚存安全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的(de)另一(yī)面，仍有(yǒu)一部分仍(réng)坚守新(xīn)能源，也有一部(bù)分试图低(dī)位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内闻名，最(zuì)新披露的一季报(bào)中也证(zhèng)实了他们的(de)“坚(jiān)守初(chū)心(xīn)”。

　　当(dāng)年(nián)的冠(guān)军基金(jīn)广发双(shuāng)擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大重仓(cāng)股(gǔ)的占(zhàn)比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳(ào)科(kē)技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在(zài)一季(jì)报表达(dá)了仍对新能源保(bǎo)持(chí)信(xìn)心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的(de)变(biàn)化在市(shì)场(chǎng)定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博，其管理的睿远成(chéng)长价值(zhí)混(hùn)合前(qián)十(shí)大重成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股份(fèn)、万华化(huà)学(xué)、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精(jīng)密(mì)、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比去年年成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思底该基金增持了宁德时(shí)代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得(dé)关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最(zuì)多的是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也加仓(cāng)了(le)新能源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我(wǒ)们(men)曾经提到了新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风险点在(zài)经过(guò)大半年的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时间段，新(xīn)能源非(fēi)常具有吸引力。在一(yī)季度我(wǒ)们对于电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能(néng)、海风的一些标的，都(dōu)增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际(jì)上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理章(zhāng)恒在(zài)接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择会在(zài)全市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看(kàn)好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的时候(hòu)，无论是基金经理个人还是(shì)投(tóu)资(zī)者，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何一(yī)个行(xíng)业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他(tā)表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季(jì)报(bào)表示暂时无(wú)法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期内也很难(nán)在A股找到(dào)明显的受(shòu)益(yì)标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合(hé)理接受范围内。

　　极致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少(shǎo)基金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道(dào)将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面(miàn)的确认(rèn)，中微观层(céng)面上尚有空间(jiān)，估值修(xiū)复(fù)尚未结束，个股上(shàng)是找机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市场(chǎng)对(duì)AI关注度持续(xù)高(gāo)企，上(shàng)一轮(lún)行情催化主要集中于大(dà)模型(xíng)的(de)突破进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发(fā)和(hé)发(fā)布，其中办公场景进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我们预计(jì)5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建(jiàn)议投资者优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大佬(lǎo)董(dǒng)承非也看(kàn)好(hǎo)相关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的资(zī)产是科(kē)技。他(tā)坦言(yán)，自(zì)己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部分市场人士也(yě)指(zhǐ)出，AI后续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策(cè)略(lüè)首席分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季度投资(zī)策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科(kē)技股在(zài)过去几年(nián)其(qí)实没有太多(duō)的(de)表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很(hěn)长时间没(méi)有(yǒu)太多表现。今年要推动数字经济，今(jīn)年(nián)半(bàn)导体周期要见底，本身今(jīn)年科(kē)技(jì)股的机(jī)会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但(dàn)二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不(bù)太(tài)适合大多数的投资者，不(bù)适(shì)合在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块已进(jìn)入(rù)第(dì)一轮调整期(qī)，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计(jì)本(běn)轮后续调整时(shí)长与幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望率先实现业绩兑现的环(huán)节(jié)，即满足“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的(de)领域(yù)，比(bǐ)如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信(xìn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思