大型股推动了2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况可能不会(huì)持(chí)续(xù)太久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退逼(bī)近，这些市场领军股现在面临的抛售(shòu)风(fēng)险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表示，“到目前为(wèi)止，股市(shì)一直保(bǎo)持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和现金转移，这种情况比我们想象的(de)要持续(xù)得长一些，但我(wǒ)们仍然认为，最终股价(jià)将更(gèng)全面(miàn)地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集(jí)中在一个(gè)领域，因此只有少数几只大型公(gōng)司(sī)的股票引领市场走高。他同时也补充道，市场行为(wèi)通常与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即随着经济增长开始减(jiǎn)速(sù)，但并未进入负(fù)增长区间，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经(jīng)济(jì)数据(jù)开始向(xiàng)收(shōu)缩的方向恶化，投(tóu)资者将(jiāng)越(yuè)来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个(gè)时候(hòu)，当增长数据开始进一(yī)步减速(sù)，向负增长方向滑去时，你往往会(huì)看到对高(gāo)质(zhì)量资产的木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢: 24px;'>木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢投(tóu)资转向(xiàng)对现金的(de)投(tóu)资(zī)。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些大型公司股(gǔ)价(jià)的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的(de)，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比周期性公(gōng)司(sī)面临(lín)更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出(chū)，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终(zhōng)一(yī)旦这种轮转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在(zài)市场反(fǎn)弹的后(hòu)期木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢。”

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