“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基(jī)数，4月的出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对(duì)比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带一路(lù)”国(guó)家成为(wèi)主角，欧美发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一(yī)路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能对冲美(měi)欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南(nán)出口(kǒu)通胀作为传统观察中国(guó)出口增速(sù)的(de)重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中(zhōng)国出口(kǒu)结构向“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用(yòng)逐渐(jiàn)下(xià)降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增速快(kuài)速上(shàng)升(shēng)，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一(yī)方面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出(chū)口基(jī)本保(bǎo)持统(tǒng)一(yī)趋势，但由于(yú)产品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生较大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性(xìng)变(biàn)化背景下(xià)，传统观察框架适(shì)用(yòng)性减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期的波(bō)动可能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基(jī)数(shù)影响之外，4月对俄出口(kǒu)的(de)高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济(jì)带仍(réng)是我(wǒ)国(guó)稳(wěn)外贸的(de)“抓手”。敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思rong>4月对东盟出口增速暂时回落(luò)，不(bù)过整(zhěng)体来(lái)看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势加(jiā)速(sù)，日(rì)韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出口(kǒu)金额维(wéi)持强势，增(zēng)速(sù)较(jiào)3月进(jìn)一步(bù)加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升(shēng)的汽车(chē)出口反(fǎn)映海外(wài)车市较(jiào)高景气度与产(chǎn)业链(liàn)韧性仍可(kě)在一段时间内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半(bàn)导体周(zhōu)期影(yǐng)响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评(píng)估(gū)这一空间(jiān)有多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后存量博弈。在全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)和贸(mào)易(yì)放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国(guó)出口的韧性可能(néng)主要来自于存量(liàng)的竞争——我(wǒ)们认为很有可能(néng)是抢(qiǎng)占欧(ōu)美(měi)日韩在(zài)这些国(guó)家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一(yī)路沿线10国(guó)的进(jìn)口份(fèn)额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估(gū)计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一(yī)路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中(zhōng)国(guó)出口规模最大(dà)的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧(ōu)美日韩(hán)的年均下(xià)跌份(fèn)额，假设(shè)2023年(nián)10国对(duì)美欧日韩减少(shǎo)的进口份额中(zhōng)约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一(yī)带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓(huǎn)的背景下(xià)，1个(gè)百(bǎi)分点并不少，我国全年出口(kǒu)增速(sù)可能略高于0％。对欧美(měi)日等发达经济(jì)体(tǐ)出口(kǒu)增(zēng)速预测，思路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历(lì)次全球经济陷入衰退或是(shì)经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考意义(yì)的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观(guān)情景作(zuò)为(wèi)参考。我们对于(yú)2023年(nián)的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在下半年陷入(rù)温和(hé)衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思）分别作为悲观(guān)、中性和乐观(guān)情景。根(gēn)据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在(zài)我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估(gū)的风(fēng)险，主要来自(zì)于两(liǎng)个方面(miàn)：数据口径(jìng)差(chà)异和(hé)欧美经(jīng)济(jì)体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进(jìn)口的数据和中国向各国出口的数据存(cún)在(zài)差(chà)异(yì)（无论(lùn)是绝(jué)对量还是(shì)增速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言(yán)中国出口端的增速(sù)会更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是(shì)低(dī)估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)的时点存在较大(dà)的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也(yě)可能(néng)在明(míng)年，若后(hòu)者出(chū)现，那(nà)么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及其他新(xīn)兴经(jīng)济体(tǐ)经济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情(qíng)二(èr)次冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期(qī)，对于中国出口的拖累不(bù)足。