衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季(jì)环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝(pù)光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一(yī)系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在(zài)对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉三公里是多少米，三公里是多少米加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退(tuì)风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏(hóng)观(guān)风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周(zhōu)三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成(三公里是多少米，三公里是多少米chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的(de)时(shí)间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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