北京时(shí)间(jiān)5月6日(rì)晚，伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦召开年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会。公司董事长93岁的沃伦·巴菲特(tè)和副董事长——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜诗糖果，一边(biān)回答了来自全球投资者5个多小时的互动提问。

　　在这次股东会中，两位奥(ào)马(mǎ)哈(hā)“先知”再度和投资者分享了投(tóu)资、成功以及(jí)长寿的秘诀，并就市(shì)场关注(zhù)的AI、新能源、美(měi)国银行危机、苹果以及公(gōng)司“接班人”等热(rè)点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲(fēi)特在股东会上表示(shì)，他(tā)和芒格依然高(gāo)度看好苹果公(gōng)司(sī)。“如果让消费者选择，是(shì)放弃(qì)第二(èr)台车(chē)，还是放(fàng)弃iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)大多数(shù)人会放(fàng)弃第二辆车。这(zhè)是消费(fèi)者行(xíng)为对苹果公司带(dài)来的机会。”

　　同时，也谈(tán)到了台积(jī)电(diàn)在产(chǎn)业(yè)链中的重要位置(zhì)。巴菲(fēi)特认为，“目(mù)前没有(yǒu)一家公司可以与台积(jī)电相比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡的领导(dǎo)地位(wèi)。”

　　为了让读者能够在第(dì)一时间(jiān)获取本次股(gǔ)东会(huì)最新观点，筛选(xuǎn)出(chū)40条核心精华内(nèi)容，以飨读者(zhě)。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会(huì)上，巴菲特说，“伯克希尔(ěr)买卡车加油站Pilot比英国石油买(mǎi)Travel Centers贵的原因(yīn)是，买Pilot是一个分成三(sān)个阶段(duàn)的交易，第一个阶段价格很(hěn)好，第二个阶段由(yóu)于他们去年优异的业绩对(duì)卖家很有(yǒu)利。

　　自(zì)从我们在 2017 年购买了(le)Pilot 的股(gǔ)份以来(lái)，这部分(fēn)股份(fèn)已进行了(le)“股权”会计处理(lǐ)。2023年初(chū)，伯克希尔将购买Pilot的额外(wài)权益，这(zhè)将使我们的(de)所有权(quán)提高到80％，并(bìng)导致我们(men)在财务(wù)报表中充分整合Pilot的(de)收(shōu)益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较(jiào)并不太合理，Pilot的选址要比后(hòu)者(zhě)好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能(néng)够拥有(yǒu)多个

　　具备沃尔(ěr)玛一样分销能(néng)力的分销商

　　巴菲特(tè)表示(shì)，“沃尔(ěr)玛(mǎ)的分销(xiāo)做的很好，我们有很(hěn)多(duō)产品供应给(gěi)它，但有(yǒu)些产品(pǐn)很难(nán)让人们只去沃尔(ěr)玛购买，我们也会把产品(pǐn)的分销渠道多元化，我们希望能够(gòu)拥有多个具备沃尔玛(mǎ)一(yī)样(yàng)分销能力(lì)的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果(guǒ)虽(suī)然有101年的历史，

　　但其魔力也不是无限的

　　再(zài)谈自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜诗糖果当前面临(lín)的问(wèn)题(tí)不在于是否开新店。我和查(chá)理为了(le)把这个(gè)品(pǐn)牌(pái)推向(xiàng)全球做过很多尝试，每(měi)次我们都是在最初觉得走对了方(fāng)向，但后来发(fā)现还是不行。喜(xǐ)诗(shī)糖果有101年的历史(shǐ)，虽然(rán)有自己的魔力，但魔力也不(bù)是(shì)无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经营难题比(bǐ)较多(duō)

　　关于电影和迪士尼，芒(máng)格说，电(diàn)影行业是一个（经营）非常困难的行业，是（竞争(zhēng)）非常严峻(jùn)的(de)行业。“举(jǔ)个例(lì)子，假如(rú)疫情(qíng)前有70％的业务，随着疫情的来临，客流(liú)量(liàng)减少了，但电影院不能减少影片(piàn)供应，也(yě)不能减少其他消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特：在收购(gòu)动视暴(bào)雪的事情上

　　微软已经做(zuò)得(dé)非常出(chū)色了

　　有(yǒu)投资人提问(wèn)，伯克(kè)希尔出售动视暴雪股份(fèn)是(shì)否影响到(dào)了微软对(duì)其的收购？对此，巴菲(fēi)特回复：“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)所有(yǒu)监管要(yào)求下(xià)应披露(lù)的(de)事项(xiàng)都已在(zài)13-F或10Q文(wén)件里写明了。至于微软，我(wǒ)认为(wèi)他们已经做得非常出(chū)色(sè)了，为(wèi)了达成这笔收(shōu)购，微软与英(yīng)国有关部门积(jī)极(jí)地进行(xíng)了合作，但这并不(bù)代(dài)表他(tā)们最终一定会(huì)成功，这也不是(shì)愿意(yì)多花(huā)钱(qián)就能解决的问题。我还不(bù)清楚最终结果(guǒ)会如何，但即使这笔收购(gòu)最终没有成功，也(yě)不代表微软或(huò)动视暴雪有(yǒu)任何的缺(quē)陷(xiàn)。”

　　关(guān)于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲特高(gāo)度(dù)肯定苹(píng)果公司，

　　其(qí)在伯克希尔持仓(cāng)占比(bǐ)已超过了(le)能源业务(wù)

　　在股东大会上，巴菲特(tè)高度肯(kěn)定了苹果公司。他(tā)说(shuō)，“苹果公(gōng)司在我们仓位中(zhōng)的占比(bǐ)超过了能源业务。虽然我(wǒ)们持有苹果的股份占(zhàn)比不高，但每(měi)年的权重都(dōu)在增加。我不懂手(shǒu)机，但(dàn)我能看明白消费者的习惯。如果让消(xiāo)费者选是放弃买手机(jī)还是(shì)放弃买汽车，我(wǒ)想(xiǎng)很多人会选放(fàng)弃汽车(chē)。”

　　“我们不知道未来趋(qū)势会(huì)如何(hé)发展(zhǎn)，但我们知道什(shén)么是正确的价格(gé)，我们可以在消费者行(xíng)为方(fāng)面做一(yī)定(dìng)的预测，以及它对(duì)企(qǐ)业的威胁。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在(zài)买(mǎi)第二辆车(chē)和买iPhone之间(jiān)选择，多数(shù)人可(kě)能会选择放弃买车

　　有投资者对于苹果(guǒ)占伯克希尔组合的35％表示担(dān)忧(yōu)，认为这已经接近了危险(xiǎn)范围(wéi)。

　　对此(cǐ)，巴菲特肯定地(dì)表(biǎo)示，“你的美元是好的。”以此来表示，这笔投资是没问(wèn)题的，甚至是非(fēi)常有机(jī)会(huì)的。“铁路、能(néng)源和(hé)喜诗(shī)糖果等都是(shì)生意，而(ér)苹果的(de)商业模式更好。消(xiāo)费者花钱的时候都(dōu)有自己(jǐ)的喜好(hǎo)，有些人会花(huā)1500美(měi)元(yuán)买一部(bù)手机，同(tóng)样，也有人花3.5万美元买第二辆车。我(wǒ)认为，如果他们要么(me)放弃(qì)第(dì)二辆车(chē)，要么放弃他们的iPhone，我想，他们(men)会放(fàng)弃(qì)第二辆车。”

　　08.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在芯片行(xíng)业(yè)台积电拥有非凡的领导(dǎo)地(dì)位

　　《红周刊》事前发送了(le)提问，想了(le)解(jiě)伯(bó)克希尔在一(yī)个(gè)季度内快速买入卖出台积(jī)电(diàn)的原因。在问答环节，巴菲特对此进(jìn)行了说明(míng)，在他看来台积电是世(shì)界范围内管(guǎn)理(lǐ)最(zuì)完善且最重要的公(gōng)司之(zhī)一，即使是5至20年后也(yě)不会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多(duō)人(rén)想要提高美国的芯(xīn)片(piàn)产能，但(dàn)我认为，它只能(néng)留在(zài)（中国）台(tái)湾(wān)地区。我们通过(guò)Allegheny购买(mǎi)的一家(jiā)子公司参与了亚(yà)利桑那州的部(bù)分芯片工作，但至(zhì)少在我看(kàn)来，目前我们没(méi)有一(yī)家(jiā)公司(sī)可以与台(tái)积电比拟，这家公(gōng)司拥有非凡的(de)领导(dǎo)地位。何(hé)况它们还拥有(yǒu)一位(wèi)91岁的(de)创(chuàng)始人，这家公司非常棒。”

　　关于(yú)电动车

　　09.

　　巴(bā)菲特(tè)：马斯克高(gāo)估(gū)了(le)自己，

　　可他(tā)是天才(cái)

　　有(yǒu)观(guān)众(zhòng)问(wèn)巴(bā)菲特(tè)，你是否认为埃(āi)隆(lóng)·马斯克(kè)高(gāo)估了(le)自(zì)己？巴菲特的回答是，“是的，我(wǒ)认为埃(āi)隆·马(mǎ)斯克高(gāo)估了自己(jǐ)，但他很有才华。所以，他高估了一个不需要高估就能(néng)成(chéng)为天才的人。他真的很(hěn)聪明，我(wǒ)想(xiǎng)他(tā)的(de)智(zhì)商可(kě)能会超过170。”

　　“他梦想完(wán)成一些（伟大(dà)的）目标，他喜欢接受不可能的目标。我们的(de)不同之处(chù)在于，我想要的不多，我在寻找简单、确定性高的工(gōng)作，我不(bù)想要那么多(duō)的(de)失败(bài)。但埃隆·马斯克需(xū)要狂热(rè)，致力于解决不(bù)可能的问题。我喜欢我现在(zài)的(de)生活方式，我不喜欢和他(tā)在一起，他也不喜欢和我(wǒ)在一(yī)起。”

　　10.

　　芒(máng)格(gé)：电动汽(qì)车(chē)即(jí)将大获成功，

　　但我并不喜欢

　　关于新能源和汽车(chē)厂商，巴(bā)菲特表示，“很长一段时间内，我和查理(lǐ)都(dōu)觉得，汽(qì)车行业太(tài)艰难了。例(lì)如福特汽车公(gōng)司，曾经亨利·福(fú)特(tè)看起来拥有整个世界，但20年后，他们(men)正在(zài)赔钱。前几天，我读了通用汽车公司1932年的年度报告，其中显示，他们(men)有(yǒu)19000个经销商，而(ér)当时(shí)人口大约是1.2亿(yì)左右。现在美(měi)国有3.3亿人(rén)，所有汽(qì)车品牌只有18000左右(yòu)个经销商。此(cǐ)外，美国(guó)的汽车公司还会面(miàn)临来自世界各地的竞争(zhēng)。”

　　芒格补充道，“但事实(shí)也并(bìng)非如此(cǐ)，法拉利就处于一个特殊的位置。虽然我们觉得，汽车不是一个吸引人的(de)行业，但电动汽车即将大获成功。现在(zài)它(tā)带来了巨(jù)大的成本和巨大的风险(xiǎn)，但我不喜欢巨大的资金成(chéng)本和巨大的风险。”

　　关于新(xīn)技(jì)术 新能源

　　11.

　　芒格对人(rén)工智能(néng)持怀(huái)疑态度

　　在回答新加(jiā)坡投资者关于人工(gōng)智能的(de)问题时，芒格表示(shì)，如果你(nǐ)到中(zhōng)国的比亚迪工厂去看(kàn)一看，会发现自动(dòng)化操(cāo)作程(chéng)度非常高，但我还(hái)是觉得用人可能更好，因为人工智能并(bìng)不(bù)能(néng)取代很多领域的(de)人才(cái)。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然可以做一些令人惊奇(qí)的事情，比尔盖(gài)茨也曾(céng)带我去看微软(ruǎn)的产(chǎn)品，但(dàn)这类产品仍(réng)不(bù)完善，譬如目前(qián)还不能讲笑话。发(fā)明AI的初(chū)衷(zhōng)是好的(de)，但很多(duō)事(shì)情是不能掌控的(de)。人工智能可以改变(biàn)全世界，但它并不能改变人类的(de)思维(wéi)和行为(wèi)。

　　12.

　　巴(bā)菲特：赚取超额收益的机会在降低(dī)，

　　但总会有新技术创造新机会(huì)

　　巴菲特说，“现在赚(zhuàn)取超额收益的机会在相对(duì)降低，但这并不代表没有投(tóu)资(zī)机会。从1940年到现(xiàn)在(zài)，无论汽车、工业、飞机以(yǐ)及能(néng)源等(děng)领域都有(yǒu)新的(de)改变(biàn)，新的事(shì)物永远在(zài)不断出现，而且会取代一些原(yuán)有(yǒu)的技术，因此，在这其中(zhōng)会存在很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴(bā)菲(fēi)特：伯克(kè)希(xī)尔在新能源方面

　　做(zuò)了很多投入，但(dàn)还远(yuǎn)远(yuǎn)不够(gòu)

　　针对新能源前景(jǐng)，巴(bā)菲特说，“之(zhī)前买下(xià)伯克希尔能源这家公(gōng)司，就是希望能(néng)够(gòu)帮助解决一些环境方面的问题。从传统能源向(xiàng)新能源的(de)转变，我们(men)在这个方(fāng)面做了非(fēi)常多(duō)的(de)投入。不过，现在(zài)做的还远远不够。”更多精彩观点请(qǐng)关注证(zhèng)券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接(jiē)班人：希望2030年(nián)的碳(tàn)足迹

　　与(yǔ)2005年相比降低50％

　　伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔表示(shì)，“我们现在正在经(jīng)历能源行业(yè)的变革(gé)，全球都是如此，我(wǒ)们有3家美国的公共事业公司，我们希望能够在全国的每一个州(zhōu)制定(dìng)不同的计划(huà)，然(rán)后将这(zhè)些计划进行整合。我们也将我们的目标进行了同步(bù)规划(huà)，我(wǒ)们(men)希望2030年(nián)的(de)碳足迹(jì)与2005年相比能够降低(dī)50％。这是我们在公共事(shì)业方面希望能够(gòu)取得的(de)成绩(jì)，但这个过程是不容易的(de)”。

　　关于(yú)美(měi)国(guó)银行危机(jī)

　　15.

　　硅(guī)谷(gǔ)银行事(shì)件引(yǐn)发的蝴(hú)蝶(dié)效应

　　会扰乱世界金融体(tǐ)系(xì)

　　在(zài)针(zhēn)对投资者提出的硅谷(gǔ)银行破产事件会带来怎(zěn)样的(de)经(jīng)济后(hòu)果时，巴菲(fēi)特表示，这(zhè)是(shì)灾难性的，即使联邦存款保险公司的限额是25万美元(yuán)，这是法令的规定，但这不(bù)是(shì)美国的(de)行为方式，就像他们不会让(ràng)债务上(shàng)限导致(zhì)世界陷入混乱一样(yàng)。他判(pàn)断FDIC不(bù)会有人愿(yuàn)意公开(kāi)向美国公众解释为什么(me)只有(yǒu)25万(wàn)美元有“存(cún)款”保险(xiǎn)，这(zhè)次(cì)事件引发的后续问题会扰乱世(shì)界金(jīn)融体系。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对银(yín)行(xíng)存款挤兑感(gǎn)到担忧，

　　这是不应(yīng)该发生(shēng)的

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“银(yín)行业一直以来的情况都非(fēi)常(cháng)相似，恐(kǒng)惧(jù)总是会传染的，我父亲(qīn)在1931年因(yīn)为银行挤兑而(ér)失去了(le)工作。不(bù)过，这些年来，银(yín)行系统发生(shēng)了很(hěn)大变(biàn)化。二战后(hòu)的那一年，有(yǒu)多达(dá)2000家(jiā)银行倒(dào)闭(bì)，也是在(zài)那时，我们做了一件非常(cháng)明智的事情，就是成立联邦存款保险公司。现在已(yǐ)经是2023年了(le)，人们仍(réng)（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该(gāi)发生(shēng)的(de)”。

　　17.

　　美(měi)联储(chǔ)多次修改规则

　　导致银行系统风险增加

　　巴菲(fēi)特说，“美联储(chǔ)被赋予了制定保(bǎo)证金要求的责(zé)任。他们改变了很多(duō)次保(bǎo)证金要求，因为我们都知道，借了很多钱的人会给银(yín)行系统带来(lái)危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了财政问题

　　由于美联储投放的天量流动(dòng)性，引发了严重的(de)通货膨胀(zhàng)，市场(chǎng)普遍在批评(píng)美联储失职。不(bù)过，巴菲特却认为，问题不在美(měi)联储，“他们(men)无法(fǎ)解(jiě)决财政问题，他们正(zhèng)在履行其(qí)职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格(gé)对此也不很(hěn)乐观，他表示(shì)，我们在第二次世界(jiè)大战中付出(chū)了代价。我们每个人，包括学校的孩子和其他人，也包(bāo)括我自己。我(wǒ)们购(gòu)买了最初所(suǒ)谓的战争债(zhài)券、国防债券和(hé)储蓄债券等(děng)等(děng)。如果不停印钞票(piào)，我无法(fǎ)预计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国(guó)银行危机：

　　银行可以(yǐ)有新发明(míng)，但要恪守旧(jiù)的(de)价值观

　　巴菲特说，“银行业可以(yǐ)有各种各样的(de)新发明(míng)，但它需要有旧的价值观。我(wǒ)们(men)不知(zhī)道会发(fā)生(shēng)什么，因为(wèi)在目前的情况下，可能会发生很多事情。你必须有惩罚，打(dǎ)击那些制(zhì)造问(wèn)题(tí)的人。如(rú)果(guǒ)他们承担了(le)不该承(chéng)担的风险，如果你要(yào)改变(biàn)人们未来的行(xíng)为方式，风险就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我(wǒ)们准(zhǔn)备(bèi)买(mǎi)下(xià)许多银行(xíng)

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“如果你遵循健全的(de)银行投资方(fāng)法，不做(zuò)别人做的一(yī)些风险性(xìng)事情，银(yín)行可能是(shì)一个非常不(bù)错的投资(zī)。最(zuì)初在(zài)1969年，查理和我以1900万美元投资了一家银行。如果1970年的《银行控股公司(sī)修正(zhèng)法案(àn)》没(méi)有通过，我们(men)最终可能(néng)会拥有许多银行，而不(bù)是许多(duō)保险(xiǎn)公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货(huò)币失去信(xìn)心(xīn)，

　　这不会是(shì)一个(gè)好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴(bā)菲特说(shuō)，“美(měi)元(yuán)是储备货币，我看不(bù)到任何其(qí)他货币能够取代它(tā)。我觉得(dé)没人(rén)能理解现在的(de)情况，只有鲍威尔（美联储主席）可能(néng)比我们更清楚，但(dàn)是他也(yě)不能(néng)完全控制我们(men)的财政(zhèng)政策。当疫情发生的时(shí)候(hòu)，并没(méi)有人知道需要印多(duō)少(shǎo)数额的货(huò)币才能解决问题，而直到它失控。人们会对(duì)货币失去(qù)信心，他们(men)的(de)行为方式可能会完全不同。我们无法预测，但我(wǒ)们知(zhī)道这不是一(yī)个好现(xiàn)象(xiàng)”。

　　关(guān)于大周期(qī)行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公(gōng)司

　　巴菲特表示(shì)，过去10年，虽然有很多上市公司涉及保险业务，但没有一(yī)家是自己愿意去投的。虽然有人诟病盖可保险已(yǐ)经是一家技术公(gōng)司(sī)，但在我(wǒ)们看来(lái)，其依然是一家保险公司。他同时解释，盖可在技术(shù)方面(miàn)需要做的工(gōng)作要比想象的(de)多很多。

　　作(zuò)为政府雇员(yuán)保险公司，盖可第一季度业绩(jì)表现(xiàn)得非常好，这背后有两(liǎng)个原因，首先(xiān)是(shì)减少了前一年的保险准备(bèi)金，其次一季(jì)度还是(shì)汽车保险的旺(wàng)季，此(cǐ)外在远程信息(xī)处理(lǐ)方面，盖可也取(qǔ)得了(le)长足的进(jìn)步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业地产领域

　　从来就不(bù)特别活跃(yuè)

　　在回答有投资者提出(chū)的商业地(dì)产(chǎn)损失情(qíng)况有多严重(zhòng)，和伯克希(xī)尔是否会在商业(yè)地产(chǎn)领(lǐng)域更活跃时？巴菲特表示，伯克希尔在商业(yè)地产领域(yù)从来不是特别活跃，因此也不会受到(dào)不良贷款等一系列负面因素影响。

　　但美(měi)国(guó)和世界(jiè)很多(duō)地(dì)方市中心的空洞化却是非常严(yán)重的(de)，它(tā)会影响很多人。建筑不会消失，但所有者会变化(huà)，人们总是喜欢买没有追索(suǒ)权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路的重点(diǎn)是(shì)

　　以安全(quán)的方式恢复(fù)长期(qī)运营(yíng)

　　在(zài)回答(dá)有(yǒu)投资者提出(chū)的伯(bó)灵顿(dùn)北方圣太(tài)菲铁路公(gōng)司面(miàn)临的机(jī)遇(yù)和挑(tiāo)战(zhàn)时？巴菲(fēi)特(tè)表示，他密切关注这(zhè)一团队的运营(yíng)指标，其中不仅有(yǒu)美国的(de)铁路，而且还有加(jiā)拿(ná)大(dà)的铁(tiě)路。

　　他强调：“2022年因(yīn)为疫情(qíng)确实经历了一段困难(nán)时间，但好在我(wǒ)们走(zǒu)出(chū)疫情(qíng)和(hé)供应(yīng)方面(miàn)的挑(tiāo)战(zhàn)，不过还面临劳工问题(tí)和其他一些问题。我们的团队优先考虑的(de)是(shì)恢(huī)复铁(tiě)路(lù)的长期运营，而不是短期专注(zhù)于(yú)在20年(nián)内达到某一运营指标，要(yào)长(zhǎng)期为客户提(tí)供可(kě)持续的优质服(fú)务。”

　　复盘(pán)投资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔的(de)历史上(shàng)

　　没有一次情(qíng)绪化投资(zī)决定(dìng)

　　在回答有没有(yǒu)因为情绪作(zuò)出(chū)错误的投资(zī)决定时，巴菲特表(biǎo)示：“虽然在生活中谁都不想成(chéng)为一个没(méi)有感情的人(rén)，但(dàn)肯(kěn)定想在(zài)做投资(zī)或商(shāng)业(yè)决定(dìng)时成为一个没有(yǒu)感情(qíng)的人。

　甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写　26.

　　伯克希尔投资并创造了(le)

　　超(chāo)过5000亿(yì)美(měi)元的股东权益

　　巴菲特强调：“如果(guǒ)我们拥有更多的(de)企业，企(qǐ)业(yè)赚更多(duō)的钱，作为股东(dōng)的(de)份额，作为伯克(kè)希尔的所有者，每年都在增加，而投资(zī)者(zhě)不需(xū)要花任何钱。我们投资并(bìng)创造(zào)了(le)超过5000亿(yì)美元的(de)股东(dōng)权益和超过(guò)300亿美(měi)元的运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机(jī)会是非常有限的(de)

　　关于是否对持(chí)有的超过1000亿美(měi)元的现金充满(mǎn)信心？巴菲特回答道，为什么要派发(fā)现金？我们感兴趣的、真正想做(zuò)的是收购伟大的(de)企业。我们(men)可以做到以500亿或750亿(yì)美元的价格(gé)，收购一家价值(zhí)1000亿(yì)美元的(de)公司。

　　“适当的情况下(xià)，没有人能像我(wǒ)们一样达成交易。2008年我收购了一大(dà)堆公司，这种(zhǒng)事情会再次发生。但问题是，我们收购的机会是非(fēi)常有限的(de)，所以当一家好公司面临被卖掉的时候，我们(men)需要足够的资金(jīn)。但我们的股东可能会把(bǎ)股票(piào)卖得太便宜，而(ér)且无法做什么让股(gǔ)价稳步上涨。我(wǒ)们有(yǒu)足够的(de)钱，我们(men)正在用我们(men)所拥有的东(dōng)西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘诀(jué)是洞(dòng)悉(xī)消费者(zhě)的行为

　　关(guān)于(yú)公司如(rú)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写何(hé)在短期利润和(hé)长期防御能力之间做出选择？巴菲(fēi)特对此表示：“我们不(bù)关心季度预(yù)算是否(fǒu)达标(biāo)，我(wǒ)们(men)感(gǎn)兴趣的是，永远拥有(yǒu)一个美好的事业。好的(de)企业不多(duō)，但(dàn)我(wǒ)们确实找到了(le)一些，例(lì)如(rú)，当我(wǒ)们在1966年试(shì)图涉足(zú)百货商店(diàn)业务时，我们学到的是，在奖品(pǐn)上做(zuò)图案(àn)绘(huì)制，这可(kě)以算是一件愚蠢的事。我们一(yī)直(zhí)在试(shì)图洞悉的(de)是消费者的行为(wèi)，我们(men)不能洞悉(xī)企业的技术趋势，如果能做到这点，那也能获利！但这并不(bù)重(zhòng)要。”

　　回应接(jiē)班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷(léi)格·阿贝尔将(jiāng)接班！

　　关于投(tóu)资人关(guān)注的(de)接班人话题，巴菲特说(shuō)，“格(gé)雷(léi)格(gé)•阿(ā)贝尔(ěr)一定会继承我的工作，当(dāng)然现在我还(hái)在位，格雷格的主要价值(zhí)是可以把一(yī)些(xiē)事情做得更(gèng)好(hǎo)，或者(zhě)去管理更多的事情。阿吉特•贾恩也会给(gěi)他一些好的建(jiàn)议，但(dàn)格雷格(gé)是做出(chū)最终(zhōng)决(jué)定的(de)那(nà)个人。未来我(wǒ)们还需要更多的优秀人才，去涉及更多的(de)业(yè)务(wù)。如果(guǒ)这些(xiē)人不(bù)足(zú)够甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写聪明(míng)，我们是绝不会让他们接替(tì)我们做(zuò)任何决定的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔(ěr)的优秀在(zài)于从不会频繁更换经理人

　　查理•芒格表(biǎo)示，“伯克希尔有(yǒu)很多很优秀的经理人，相对其(qí)他大型公司(sī)，伯克希(xī)尔之所以能够做的更好(hǎo)原因之一，是从不会频(pín)繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴(bā)菲特(tè)的(de)认可：

　　阿(ā)吉(jí)特•贾恩(ēn)的地(dì)位无可取代

　　沃伦•巴菲特说，“阿吉(jí)特•贾(jiǎ)恩是全球选出的十大最佳保险经理人之一(yī)，他的地位无可(kě)取代。阿(ā)吉特从不会去尝试改变(biàn)一个体系，而总是会(huì)去改善一个体系。我很享受与他交(jiāo)流，以前我们每天(tiān)都会聊天(tiān)，现(xiàn)在没有那么频繁了(le)，但他(tā)绝对是世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到访日本五(wǔ)大商社

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特谈到了(le)为何(hé)到访日本，并参(cān)观五大(dà)商(shāng)社。“我去那(nà)里的(de)部分原因(yīn)，是为了(le)把(bǎ)格雷(léi)格介绍给(gěi)那些生意伙(huǒ)伴。至于那些企业，让人感(gǎn)到非常(cháng)惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格(gé)补充道，“我们确实希望和（那些企业）有长(zhǎng)期(qī)合作的(de)机会。它们是(shì)一些令人难以置信(xìn)的投资机会，一(yī)直是非常好(hǎo)的投资(zī)机会(huì)。我(wǒ)很喜欢这些公司的文化和历史。我们对(duì)五大(dà)商社的两天走访(fǎng)是非常棒的。”

　　伯克希尔(ěr)未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后的伯克希尔(ěr)：

　　被(bèi)股东(dōng)眷顾，为(wèi)社(shè)会带来幸福感(gǎn)

　　在问答环节(jié)，巴(bā)菲特提出了一百年后伯克希尔的(de)发展愿景，他(tā)说，希望这家公(gōng)司仍(réng)能被股东(dōng)们眷顾，并且为社(shè)会(huì)带来幸福感，拥有无限(xiàn)的资本(běn)和大量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下(xià)的书时至今日依然畅销(xiāo)且屹立不倒一样，成为其他人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯克(kè)希(xī)尔的资(zī)本

　　仍会(huì)比大部(bù)分公司都要多(duō)

　　巴(bā)菲特表示(shì)，“伯(bó)克(kè)希(xī)尔被认为是一个国家的资产而非负(fù)债，以往(wǎng)记录(lù)已经说明了这一点。未来12~15年，伯克希尔的资本还是会比大部分(fēn)公司都要(yào)多，也仍然可以在国家的经济中投入非常多的钱，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希尔(ěr)的(de)股(gǔ)票回购不会停

　　巴菲特说(shuō)，“相信在格雷格(gé)继任后，他仍(réng)会做出与现在(zài)相同的股票回购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦(wéi)非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非(fēi)常优秀的回(huí)购计划框架(jià)，我会继续(xù)沿用，因为股票回购将同时对股东(dōng)和公司(sī)自(zì)身(shēn)的(de)运营(yíng)产生益处，如(rú)果资本(běn)足够(gòu)且股票(piào)很有吸引(yǐn)力，那(nà)么(me)为(wèi)什么(me)不通过回购来提升单股内在价值呢？因此当时机来临，我(wǒ)们会成为活跃(yuè)的股票(piào)回购方。”

　　谆谆人(rén)生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己(jǐ)写讣(fù)告，

　　并逆向(xiàng)行动，人生的路(lù)就清晰(xī)了

　　在回(huí)答关于遗产(chǎn)规划的(de)问题时，巴菲特说，在伯克希尔，只要把某几只股票拿(ná)好就(jiù)行，但这并不适合(hé)所(suǒ)有人。如果你想要你的孩子拥有某种(zhǒng)价值观，重要的是：你要(yào)践行这(zhè)样的价值观(guān)，并和他们谈论这(zhè)个(gè)价(jià)值观(guān)，从他们出(chū)生起(qǐ)，他们就在学习你。“你的(de)意志与此有(yǒu)关。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果你想弄清(qīng)楚如何(hé)度过这一生，你可(kě)以写一(yī)下讣(fù)告，并(bìng)进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股(gǔ)神”巴菲特：

　　我年事(shì)已高但(dàn)没(méi)有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前观察过(guò)很多富裕家庭，它们在财(cái)产规划分配上都存(cún)在各自(zì)的问题。我年(nián)事(shì)已(yǐ)高(gāo)，可我并没有(yǒu)签过遗(yí)嘱，因为(wèi)签订遗嘱需要孩子的理解以(yǐ)及他们(men)的(de)建议。这件事情对于(yú)孩子而(ér)言，在(zài)20岁和60岁的不同(tóng)时期来做，效果是(shì)不一样的(de)”。

　　在他看来，过早向孩子宣告遗(yí)嘱会绑架他(tā)们的成长(zhǎng)。“有一些人完(wán)全不向他们(men)的孩子透(tòu)露(lù)任何遗嘱有关的事(shì)情，而有些人(rén)则用遗(yí)嘱去(qù)绑架孩子的(de)成(chéng)长。当过早地向孩子宣(xuān)读遗嘱，比如在(zài)他们(men)的成长阶段，让他们知(zhī)道遗(yí)嘱上的内容(róng)——这在以后会很难更(gèng)改，我认为(wèi)这是(shì)家长犯下的(de)一个(gè)巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格(gé)分(fēn)享成功(gōng)的秘(mì)诀：

　　活(huó)到(dào)老(lǎo)学到老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单，比(bǐ)如花钱(qián)要量入(rù)为出，花的钱要(yào)比(bǐ)赚的钱(qián)少；避免身(shēn)边有能量的人和活动；要(yào)活到老学到老，要学(xué)会感恩。如果你(nǐ)能(néng)做(zuò)到这一切(qiè)，那你一(yī)定会成功。如(rú)果(guǒ)做不到，成(chéng)功就(jiù)需要更多的运(yùn)气(qì)，当然，你一定(dìng)不要把(bǎ)自己的(de)命运都押宝在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡(fán)尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人一(yī)起工作，业务中没有困(kùn)难

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“我们的业务(wù)中(zhōng)没有(yǒu)困难，我们都(dōu)非常热爱自己的(de)事业。每天早上起床时(shí)，我都感(gǎn)觉非(fēi)常棒。和(hé)一群我喜欢(huān)的人一(yī)起工作，彼此(cǐ)欣赏对方，而(ér)且我上班通勤也只需要约5分(fēn)钟的路程，这是(shì)非常理想的(de)工(gōng)作环(huán)境，没有(yǒu)什么(me)能比这更美妙(miào)的(de)事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特(tè)：我时常(cháng)关注(zhù)《聪明的投资者》

　　在亚马逊的(de)排(pái)名

　　股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)度提(tí)起本·格(gé)雷厄姆在投资(zī)上对他产生的积极影响，他说：“1949年(nián)，格雷厄姆在他的书中写下一些非(fēi)常(cháng)有说(shuō)服(fú)力的(de)话(huà)，告诉我(wǒ)我在过去8、9年间所(suǒ)从事和热爱的工作(zuò)都是(shì)错误的(de)。我看(kàn)了这本(běn)书(shū)（注：即《聪明(míng)的投资者》）一遍(biàn)又一遍。无论他(tā)的(de)想法是否正确，我都非常喜(xǐ)欢，甚至(zhì)还不时去亚(yà)马逊看看这(zhè)本(běn)书的排(pái)名，它一直在畅销榜上排在差不多第300名或第350名的位置。试想下，到(dào)哪(nǎ)里再找(zhǎo)一本书在其领域里具有(yǒu)这样(yàng)持续的地位？”

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写