财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品(p中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗ǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的(de)方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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